用专业创造价值 中行QDII产品收益市场领先

　　2011年国际金融市场剧烈动荡，欧债危机、美债危机、日本地震等事件频发，市场恐慌情绪升温，全球股市和大宗商品市场大幅下挫。作为我国国内资金投资海外的主要渠道，QDII产品最近倍受市场关注。据万德资讯9月19日的有关报道，“目前正在运行的28款中资银行QDII理财产品中，中国银行的‘中银稳健增长(R)’产品以6.93%的累计收益率排名第一”，较好地为投资者实现了保值增值。

　　2007年4月16日成立以来，“中银稳健增长(R)”产品就如其名称一样稳健增长。从该产品在中国银行网站(www.boc.cn)公布的《产品说明书》、每月公布的《持仓明细》、每季度公布的《运作情况报告》中我们可以找到三点主要原因。

　　第一，汇率保值。QDII产品的主要风险之一就是人民币升值。据《中银稳健增长(R)2011年上半年运作情况报告》显示，该产品“从产品成立日2007年4月16日至报告日2011年6月30日期间，人民币升值19.42%”。如果不锁定此部分汇率风险，投资者必将面临较大损失。中国银行曾经是我国外汇外贸专业银行，也是现在中国外汇市场上主要的做市商，在外汇交易方面具有悠久的历史和独特的优势。在中国银行自主管理的“中银稳健增长(R)”与“中银新兴市场(R)”成立之初，就在《产品说明书中》严格限制了投资组合的汇率敞口，并依靠中国银行在外汇市场上独特的优势，利用结售汇、货币掉期等多种金融工具进行人民币汇率风险对冲。

　　第二，正确的投资策略。“中银稳健增长(R)”产品说明书中规定开放式股票基金投资不超过投资组合资产总额的75%，其余资产必须投资于外币债券特别是美国国债或货币类资产。2011年全球资本市场特别是股票市场出现较大幅度调整，而在避险资金不断推动下，美国国债的价格却屡创历史新高。投资管理人发挥中国银行具有近三十年的国际债券市场交易与投资经验的比较优势，积极把握市场机会，合理配备美国国债资产，在股市调整中从美国国债市场中获得了稳定和超额利润，为本产品带来了可观的回报。

　　第三，自主管理。中国银行发起和管理的QDII产品不采用贴牌销售国外金融机构产品的方式，而是采取自主管理、主动经营的方式。从每月公布的《持仓明细》、每季度公布的《运作情况报告》中我们可以发现， “中银稳健增长(R)”和“ 中银新兴市场(R)”都是由中国银行自主管理的产品。产品管理人根据对世界经济、国际金融市场、交易时机的专业判断，积极、主动、适时地调整仓位，获取了额外的交易利润。

　　据《中银稳健增长(R)2011年上半年运作情况报告》显示，截至6月30日，“中银稳健增长(R)”在克服人民币较大幅度升值、全球股市回落调整等不利因素，仍取得了战胜业绩比较基准1373个基点，累积净值达到1.1205的较好业绩。同时，“ 中银新兴市场(R)”也取得了战胜业绩比较基准2433个基点的骄人业绩。