欧洲央行压力难纾

　　9月21日，美联储做出了买入长期国债并释放同等金额短期国债的“扭转操作”决定。虽然此举避免了加重美国政府的债务负担，并且有利于压低美元国债的长期利率水平，但带来的另一个结果是，美国和欧洲主要股市连续几日大幅下挫，国际大宗商品交易价格也应声下滑，世界经济可能陷入“二次衰退”的担忧声四起。

　　目前来看，美联储的决定很难起到带动全球经济增长的作用，这无疑将加重欧洲央行的压力。因为如果世界经济出现衰退，深陷主权债务危机的欧洲将首当其冲。由于欧元区国家政府的财政政策已经收紧，各国转而寄希望于欧洲央行能够增加货币政策的灵活性，以应对债务危机和刺激经济增长。

　　欧洲央行目前的基准政策利率为1.5%，是主要发达国家央行中惟一保持1%以上政策利率的央行。随着主权债务危机的蔓延和恶化，自年中以来，欧元区和欧洲央行内部就不断传出要求欧洲央行降息以阻止欧元区经济陷入衰退的声音。9月初，欧洲央行下调了今、明两年的经济增长预期。许多市场分析专家认为，欧洲央行此举预示着，在经济显现出更多疲软迹象后，欧洲央行将考虑下调其利率水平。

　　但是，就像美联储一样，对于欧元区经济来说，单凭欧洲央行的一己之力难以真正解决问题。欧洲央行所能应对的仅是银行体系的问题，主权债务危机所暴露的财政政策问题和经济结构问题只有通过欧元区国家政府才能够解决。因此，有专家认为，美国不能“一边倒”地将压力完全推向欧洲央行。正如奥地利央行行长、欧洲央行理事会成员诺沃特尼所说：“欧洲央行面临着越来越多关于控制债务危机的无法满足的要求。”

　　为了缓解欧元区部分成员国的债务压力，欧洲央行一直在为债务国注资。自2010年5月以来，欧洲央行已经从二级债券市场购买了总值1500多亿欧元的成员国政府债券，但购买的规模在不断下降。同时，欧洲央行内部对购买成员国债券的计划意见并不统一。欧元区国家首脑在7月峰会上曾同意赋予欧洲援助基金购买债券的功能，这虽能减轻欧洲央行的负担，但迄今没有实际行动。近期，美国政府不断向欧洲央行施加压力，要求欧洲央行加大力度购买希腊、意大利、西班牙等债务国的国债。但欧洲央行并不是美联储，欧洲央行行长特里谢明确表示，不能把欧元区金融稳定性与调整财政政策的必要性混为一谈，欧洲央行的首要任务仍然是控制通胀。