债市收益率继续下调建议交易盘止盈了结

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-26 20:19 来源: 新华08 MSN财经

　　新华08网北京9月26日电（记者白洁纯、高立）今日债市利率品种收益率大盘继上周下行态势继续下调。华泰联合证券观点认为，从大周期来看，基本面对债市的支撑力度依然较强。但短期内，通胀尚未明确回落，资金面也仍有不确定性，行情仍可能会有反复，交易盘或许应止盈了结。建议积极关注3年期左右和7-10年期金融债。

　　26日货币市场利率涨跌幅度不大，Shibor各期限平均下跌4.1BP？其中，隔夜下跌19.84BP至3.0958%，一周上升35.33BP至3.81%，一月下跌0.67BP至5.8733%。

　　图表1:Shibor利率走势图

　　数据来源:中债信息网

　　26日央票二级市场整体上涨，16只成交品种中15涨1跌，成交量235.5亿元，较前一交易日下降5.65%？成交量排名前十的央票剩余期限均值1.5年，修正久期均值1.42年，凸性均值3.66年？10央行票据47(1.6904年)、10央行票据60（1.8055年)、10央行票据37(1.6137年)成交量排名居前三？央票报价收益率较前一日平均有将近5BP的下调。

　　图表2:两日中债银行间央票收益率曲线比较

　　数据来源:中债信息网

　　26日，银行间债券市场共有40只国债成交，市场表现为36涨4跌？总成交量425.9亿元，较前一交易日下跌18.91%？成交量前十的品种剩余期限平均为3.23年，较前一交易日有所延长？04国债07成交量居首位，共计122.2亿元，剩余年限0.1644年？国债曲线平均下调7-8BP，中短期下10BP左右，国债报价收益率继续走低。

　　图表3:两日间中债银行间固定利率国债收益率曲线比较

　　数据来源:中债信息网

　　26日，银行间债券市场共有95只政策性金融债成交，市场表现为53涨4平38跌？总成交量为778.6亿元，较前一交易日上涨11.69%？成交量前十的品种剩余期限平均为4.99年，较前一交易日有所延长？11国开52成交量居首位，共计58.4亿元，剩余年限9.9918年？固息金融债今日报价收益率下调比较明显，尤其中短端平均下调了15BP。Shibor政策性金融债报价收益率持续稳定，平均波动1BP以内。

　　图表4:两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较

　　数据来源:中债信息网

　　26日，银行间市场企业债、中票和短融共完成成交量671.77亿元，较前一交易日减少0.84%。当日93只获得成交的企业债完成了151.593亿元的成交量，较前一交易日减少4.68%。”10华靖债“以10.1亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于7.8787%。成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为5.0197年。此外，当日57%的企业债个券价格下跌，”09嘉善债“为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格下跌6.8%。

　　此外，100只获得成交的短融完成了135.1亿元的成交量，较前一交易日减少11.65%？其中，”11中冶CP01“以10.5亿元的成交量名列榜首？当日57%的短融个券价格上涨，其中”11株时代CP01“涨幅最大，全天价格上涨2.21%？112只获得成交的中票完成了385.08亿元的成交量，较前一交易日增加5.36%？其中”10中油股MTN2“以38.2亿元的成交量位居首位？当日中票个券价格涨跌互现，”11昆钢MTN1“涨幅最大，较前一交易日价格上涨3.73%？

　　今日高等级信用债收益率短端下行较为明显，中长端保持稳定。具体看，铁道债0.75年和5年分别出现11铁道CP03、11铁道MTN1的成交，铁道部曲线两关键期限日终上行至5.8433%和5.9287%。中票和短融方面，11中石油MTN3、11中石油MTN4成交于5.71%-5.72%附近，带动中短期票据超AAA曲线3年期下行4BP至5.7337%。AAA等级的11华能CP01 、10山钢CP02、10船重CP01、11中广核CP02、11武钢CP02等短券收益率较前一日中短期票据AAA曲线低约5-15BP，拉动曲线短端整体下调；5年附近的 11首钢MTN1成交在5.97%周边，曲线5年随之上行至5.9665%的位置。企业债方面，09三峡债02、08兵器装备债分别成交于5.93%和6.10%-6.11%，企业债AAA曲线5年期及AAA2曲线2年期小幅上移至5.9235%和6.114%。

　　图表5:两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较