一财社论：民间金融出路还是要靠改革

　　企业主因还债困难而“跑路”的事件近期在温州频频发生。人们记忆中的那些耳熟能详的故事，再次变成了现实。所谓“地下金融”的种种问题，重新暴露在众人的眼前。

　　企业主还不上债，一走了之，留下的或会是一个个乱摊子。总有人会在这样的金融游戏中，受到伤害。民间金融游离于灰色地带，参与游戏的人或者愿赌服输，或者怨天尤人，但损失却多半难以再追回来。

　　多年来，这样的故事间或出现，每隔一段时间，就会爆出新的案件。其实，故事并不新鲜，主人公换了，但故事的底本没换。企业主资金链断裂而不得不选择“跑路”，大多数情况下实在是不得已而为之。如果能够勉强维持运转，又有多少人会奔走天涯路呢？温州地区的民间金融生态，就是在这样的不断“折腾”中，显得草莽丛生。

　　中小企业被迫选择“高利贷”，还是在说明众多中小企业的融通资金之路仍然很不顺畅。大量实证研究表明，中小企业从事非正规金融活动(包括借高利贷或非法集资)的直接动力，还是融资需求。一些民营企业家为了发展企业，在正规渠道无门之后，转向非正规金融，或是直接通过非法途径集资，也的确对经济、金融和社会稳定产生不小的影响。

　　民间金融大多以“灰色”乃至“黑色”的形式存在，表现却异常活跃，虽屡遭取缔或禁止，却表现出顽强的生命力，这说明民间金融有其存在的客观性。较主流的观点认为，针对这样的难题，要“疏”与“堵”并举。这个思路当然是没什么问题的。所谓“疏”，即是要区别对待各类民间资金，将部分民间金融资金“拉”出地面，最大限度地发挥其积极作用；所谓“堵”，就是对金融“三乱”等进行打压，特别是对于民间“抬会”等诈骗活动，要坚决制止。

　　民间金融热闹的背后，是中小企业融资难——这是个老话题，谈了许多年。很多人都认识到这个问题的严重性，但难题依旧是难题。在银根收紧的现实大环境下，许多中小企业融资确实很难。这也是中小企业平均寿命较短的重要原因。无疑，勤俭的中小企业，是经济发展的重要推动力，而国内中小企业，平均寿命仅有3到4年，着实让人感叹。

　　解决中小企业融资难的问题，从根本上来说，还是需要解除金融领域当中存在着的不必要的管制，特别是承认和推动民间充满生机与活力的金融生长。前者，涉及的是金融的继续开放，需要传统国有垄断金融体制的深化改革；后者，是要鼓励正常的农村民间金融活动，给民间金融以合法的空间，并从法律层面上正式承认民间金融。

　　以更多带有垄断与计划色彩的金融体制，来服务于日渐市场化的工商企业，本质上存在着一定的不匹配，结果必然导致效率的损失。无效、低效的金融体系，不仅容易引发金融危机，诱使金融风险蔓延，亦将严重损伤经济的发展。金融垄断体制的改革老生常谈久矣，近些年间在不断的呼吁中有所改革，但成绩并不彰显。换句话说，中国的金融错配尽管早已进入矫正的过程中，效果至今不尽如人意。

　　金融领域改革的艰难，如同今日中国许多方面的问题一样，具有“自我革命”的特点。既得利益者如何有动力去切割自己的利益呢？因此，纵然岁月流逝，时光周而复始，但改革绩效一直并不突出。

　　民间金融往往缺乏正规的组织形式、有效的约束机制和风险控制机制，具有不规范、高风险等特点。从规范民间金融的角度看，松绑金融抑制的愿望一直是强烈的，探索民间金融出路的努力也很多。小额贷款公司的设立，就是一例。部分民间资金，正在通过市场机制追求较高的效率。然而也应看到，由于小额贷款公司能够规范的只是民间金融中的很小一部分，大量灰色的民间金融行为依然照旧。让民间金融浮出水面，并被纳入监管部门的监管范围中，则既能发挥民间资金的积极作用，也能更好地避免这些资金在体制外运行、缺少监管的问题。

　　企业主频频“跑路”，暴露出的是一个真切的现实。民间金融出路何在？一言以蔽之，老生常谈的改革还得改下去。