国内资本市场遭遇“黑色星期一”

　　记者　沈而默　上海报道

　　国内资本市场26日迎来“黑色星期一”，股价、金价、银价纷纷暴跌。大盘股接二连三IPO，不断扩容的PE、VC虎视眈眈，这些都在压制着市场走势。虽然市场普遍认为A股处在筑底过程中，眼下市场中不确定因素依然较多，一时难以寻找到做多的动力。

　　26日两市早盘双双低开，开盘后两市指数冲高回落，虽然一度翻红，但午盘一路震荡下行，双双收跌，沪市更是刺破2400点关口。

　　来自方正证券的观点认为，虽然此前2400点关口两次遇到支撑，但是从历史经验来看，整数关口的支撑往往最终是苍白无力的。从26日当天的走势来看，午后在中国平安跳水带动下权重指标股大幅下挫，大大激发市场做空情绪，股指迅速走低，成交量明显放大。

　　根据大智慧超赢资金流向统计显示，大盘资金全天净流出39亿。资金流出居前板块是银行、有色金属、房地产、化工化纤、机械。

　　A股创新低的同时，亚太股市也出现普跌。泰国指数盘中跌幅一度逼近10%，而韩国汉城指数、吉隆坡指数、日经225指数等也都出现不同程度的下跌。

　　除了股市，受国际市场的影响，金银价格同时出现暴跌。黄金跌幅近6%，是过去20年来第三大单日跌幅；白银暴跌近17%，跌幅更是创下史上最大纪录。

　　大盘股的发行无疑对资金面造成巨大负面影响。中国水电25日晚间公告称，确定本次A股IPO发行30亿股(原计划为不超过35亿股)，其发行价格区间为4.5-4.8元股，募资额至多144亿元人民币，较此前招股说明书所计划的173亿元募集资金减少约30亿元。但这对于资金面的影响和心理的影响仍不容忽视。

　　市场对于大盘股的担心还不仅限于此。除了中国水电，陕煤股份、中交股份等超级大盘股接二连三地上会、招股，让投资者忧虑剧增。中信证券首席策略分析师郤峰认为，扩容一直是压制市场走势的重要因素。2005年以来，股本扩容与市盈率的相关关系为-50%，2009年高点时，全市场自由流通股本仅9905亿股，目前已经增长到21739亿股。“目前PE和VC已经全民化，A股市场会否沦为PE、VC们的提款机也值得警惕。”虽然多数机构仍然看空当前股市，但是A股正在筑底已经基本成为市场共识。

　　郤峰认为，目前极度悲观预期已经包含了对未来大部分负面因素的判断，静态估值基本反映当前这种悲观预期，考虑到业绩调整动态估值下降幅度也不会太大，预计四季度市场将会出现一定程度的反弹。

　　但放眼四季度，来自国内和国际市场的风险仍然不容小觑。瑞银证券策略分析师唐志刚表示，四季度不确定因素仍然较多。除希腊债务危机以及来自欧盟金融体系的风险外，预计中国将持续紧缩流动性、投资和业务增长将进一步放缓、房地产行业将继续去库存。此外，对通胀和中国银行体系的担忧可能也不会消除。

　　从市场成交量来看，两市合计千亿元左右的成交显示A股依然人气涣散。在市场人士看来，节前市场参与动力缺乏，难以找到更多资金入场。