西沐谈2011秋拍:书画不再独尊 冷门杂项或将转热

　　原题：2011年中国艺术品秋拍市场的基本分析

　　作者：西沐

　　一年一度的秋拍就要开始了。2011年中国艺术品秋拍市场的基本走势如何？会表现出哪些特点？我们应该注意一些什么问题？我们如何看待今年的中国艺术品秋拍市场？可以说，这些问题都是大家特别关心的问题。应媒体的邀请，再谈一下自己的一些观点与感受，仅供大家参考。

　　1、中国艺术品秋拍市场会再创纪录，区域性的地方拍卖市场规模增张迅速。

　　过去的一年(2010)，《中国艺术品市场白皮书(2010)》(西沐著，中国书店出版社出版)接连公开了两个数据：一个是2010年秋拍数据，一个是中国艺术品市场交易数据。

　　其中，2010年，中国艺术品拍卖市场创下了年成交额约为586亿元人民币的新纪录，仅秋拍的成交额就达380亿元人民币之多，较2009年的225亿元人民币的成交额又超出了150%的增幅，远高于其他经济门类的增幅和涨势。

　　《中国艺术品市场白皮书(2010)》指出，2011年中国艺术品市场会持续向好，艺术品拍卖成交额会站在700亿元人民币的大关上，可能会冲击1000亿的规模，中国艺术品市场总规模将达到3600亿元人民币。

　　另据《中国艺术品市场白皮书》2011年上半年统计，今年春拍成交额已经突破500亿元人民币，总成交额高达508亿元人民币。今年秋拍成交额预计会在550亿元人民币左右。也就是说，全年中国艺术品拍卖市场成交额会突破1000亿元人民币左右的规模。

　　

　　我们应该注意的是，今年秋拍市场的规模贡献出现了一个新的变化，那就是出了十大拍卖公司对市场规模的突出贡献之外，地方性与区域性拍卖市场成长迅速，在今年秋拍中会成为一个看点，尤其是对今年秋拍市场的规模贡献会令人刮目相看。

　　2、今年中国艺术品秋拍市场的结构会发生一些明显的变化，热点会在集中的基础上多元化。

　　今年中国艺术品秋拍市场的热点主要集中在：

　　一是当代存世艺术家的作品(尤其是绘画板块)之外，还要重视投资文物古玩杂件等收藏品，特别要重点关注那些目前价位不高、但具有艺术价值、文化内涵及历史背景的藏品。

　　二是近现代尚未被充分挖掘与发现价值的艺术家的作品，特别是在当下中国艺术品市场逐步完善、收藏者越来越多的情况下，对近10年来新的市场行情没能全面体现的领域和艺术家及作品应予以关注。

　　三是投资具有文化内涵与历史意义承载的文物艺术品、工艺艺术品及杂项，如古籍善本、文房、玉器、瓷器、贵金属、稀缺资源及其相关产品。

　　今天我们看来，艺术资本为避险而不得不追高，而今年秋拍则会更多地进行多元化的价值发现，走多元化的投资之路。就是说，艺术资本会变得更加理性与谨慎。在上涨行情已相对充分的板块中追高无疑是风险行为，因此我们应更多地沿着市场进程的逻辑及价值判断的取向去认真选择，对那些还未被充分认识与挖掘，但文化与历史价值高企的门类及作品应给予更多的关注。

　　3、世界经济走势及债务危机可能会波及全球艺术品市场，但对中国艺术品市场，特别是拍卖市场影响不会很大。

　　英国巴克莱银行2005年发表的关于英国不同资产类别市场表现的研究报告表明，从二战到2004年间，包括艺术品在内的有形资产市场主要取决于经济的实际增长，而股票则极端取决于通货膨胀。具体结论是：

　　①艺术品市场在高成长与高通胀期间增长率为92%，股票为4.4%，房地产为8.1%；

　　②艺术品市场在高成长与低通胀期间为75%，股票为冷4%，房地产为11.0%；

　　③艺术品市场在低成长与高通胀期间为0.3%，股票为4.1%，房地产为-4.2%；

　　④艺术品市场在低成长与低通胀期间为0.9%，股票为11.1%，房地产为47%。

　　由此可见，作为资产的艺术品市场是在经济高成长和高通胀的时候表现最佳；在经济高成长、低通胀期间次之；在经济低成长和高通胀期间最差。如果这个结论具有普遍的参考性，那么我们由此就可推断，美国近期发生的危机会对刚要恢复元气的美国艺术品市场产生影响，而中国却不同。

　　2011年中国经济继续保持高增长，但通胀率也较高。今年上半年国内生产总值增长9.6%，居民消费价格指数总水平同比上涨5.4%。预计今年甚至明年中国宏观经济高增长高通胀的经济环境估计不会出现大的变化，所以，由此判断，这次债务危机对在上升通道亚洲区以至我国艺术品市场的影响有限。

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　　（责任编辑：王婉莹）

　　我们认为，分析宏观经济对中国艺术品市场产生大的影响有赖于四个前提：

　　一是中国艺术品市场的基础发生根本性的转变，特别是进场资金的构成发生了根本变化，表现在机构及资本投资快速成长。

　　二是当前的中国艺术品市场正在演绎的进程出现一个逆转。

　　三是中国艺术品市场从发育到成熟需要经历一定的周期，从高峰到低谷是一个过程，经历“成人礼”的洗礼才能更好地沉淀理性，小的波动并不一定是基本面的变化。

　　四是收藏文化的培育与精神消费不断兴起过程受阻。

　　4、世界经济及国内经济走势影响的不是市场，影响的是信心，特别是艺术品投资资本的信心。随着大环境的趋紧，我们可以看到资本进入的速度会放缓，艺术品资本市场发展的规模在放大后会逐步进入平台期。

　　国际三大评级公司之一的标准普尔宣布下调美国主权信用评级，并将评级展望为负面，美国的债务危机引发全球金融市场动荡。就在美国经历这次债务危机的档口，7月2日和7月30日佳士得拍卖公司和苏富比全球两大拍卖巨头分别公布了各自在今年上半年拍卖的半年报。

　　今年苏富比上半年全球成交额达34亿美元，创造了上半年收入的历史新高。佳士得上半年全球艺术品成交总额达32亿美元，与去年同期相比增长了15%。

　　当前，鉴于全球经济的不稳定、通货膨胀及可能出现的人民币升值等因素的影响，投资者及活跃的藏家在香港、北京甚至是纽约的秋拍上会全力一搏。这一点，今年春拍见证了美术史上定位的二十世纪中国艺术大师精品拍价大幅上升的追捧场面。当下，可以说全球艺术品市场不缺流动性资金，缺的是好藏品，这是各拍卖公司秋拍面临的一个尴尬局面。

　　

　　苏富比2011春拍创造了有史以来的最高点。曾被视为泡沫横陈的中国当代艺术，在2011苏富比春拍“尤伦斯专场”、“二十世纪中国艺术专场”、“现代及当代东南亚艺术专场”中，强劲复苏。中国买家是主力军，并逐渐拉动了中国大陆、香港甚乃至伦敦、纽约的艺术品拍卖市场。但这同时也反映出艺术品市场内在进程的展开与规律演绎，当代艺术的追高放量，是中国艺术品市场结构调整的一个信号，更是中国艺术品资本市场逐渐走入平台期的一种开始。因为，历史有惊人相似的一幕，我们应有起码的记忆力。

　　5、中国艺术品拍卖市场在今年秋拍后会逐步将进入重要的平台期。

　　我们说中国艺术品市场进入平台期的主要依据，是四个标志性的事项：

　　①市场进程基本演绎完成，并且市场行情得得了整体大幅提升。

　　②艺术品资本市场不断地得到了发育与壮大，但突破遇到难以攻克的障碍。今天，一个没有资本市场支撑的现代经济市场，是没有前途和出路的市场。如果中国艺术品资本市场得不到切实的发育与发展，中国艺术品市场所谓的繁荣就只是昙花一现。在资本市场的建立中，我们不能回避的事实是，资产的流动性即在当前的市场价格下变现的难易程度是生命线。

　　③中国艺术品市场的规模扩张并未拉动市场体系及机制的发育的根本改观，中国艺术品市场“抗风险”的能力未能从根本上强化。2004-2005年，火爆发展的局势虽然一度为中国艺术品市场带来了繁荣盛世，却也遗留下了不少令人头疼的问题，尤其是与市场相配套的体系与机制发育畸形与不完善，成为中国艺术品市场发展的重要隐患。

　　对于一个体系不健全、机制未建立的市场，我们不可预测；同样，一个体系不健全、机制未建立的市场也很难渴求其健康与快速的发展。在这样的认识之下，中国艺术品市场体系及机制的建设备受关注，并且一步步进入了人们的视野，特别是战略支撑体系、政策法规支撑体系、市场支撑体系、财税支撑体系、信息支撑体系、制度创新支撑体系、人才培育支撑体系及画廊与拍卖行运行机制等不仅成为中国艺术品市场发展与深入前行的一个重要前提，同时也增加了人们对中国艺术品市场可持续发展的关注。

　　④中国艺术品市场的消费需求单一，推迟机制与体系发育滞后，尚处在原发性的成长初期。由于发展的基础存在缺失，随机性与偶然性大量存在，规律性的东西需要深入挖掘，很难为消费者理性地评判艺术家及作品的学术定位及市场定位打开空间。

　　6、在中国艺术品拍卖市场交易成本与门槛不断提高的情况下，中国艺术品交易制度的创新会对艺术品拍卖市场做成一定的冲击，中国艺术品拍卖市场的业态会出现一些新的发展取向。

　　今后，中国艺术品拍卖市场的调整不外乎表现在两个方面：一是在大环境的影响下，中国艺术品市场的整体景气会发生变化，资本的进入或撤出速度会加快，从而使市场发生大的波动。二是在大势向好或不发生大变化条件下的市场结构性调整，表现在天价板块的关注点在分散。也就是说，资本的价值判断在不断地走向多元化，除了传统板块如古代书画、瓷器等，近现代书画及当代存世艺术家经典人物的经典之作会更多地受到追捧，过高的价格不会集中出现在某一板块之中。

　　

　　从今年春拍开始，拍卖市场成交量迅速提升，几乎与去年拍卖市场的整体规模相当，并且新进场资金很踊跃，展现出了前所未有的活力。在市场环境、资金及这种趋势的带动下，市场主体的其他组成部分虽然未能表现出与拍卖市场同步的热度，但总的状况是不断向好的，迎来了一轮新的发展机遇。

　　考查市场的结构应包括四个层面：一是主体构成层面，主要的核心是一、二级市场的消长状况。目前的市场情况仍是拍卖带动画廊的基本格局。二是资金构成层面，最大的变化是，藏家及玩家资金规模占拍卖总资金规模的比例在不断下降，而新进入的机构及资本的投资资金的数量及所占总投资规模在迅速攀升，资金构成比例的这种变化深刻地反映了中国艺术品市场投资结构的变迁。三是中国艺术品市场及其体系的民间背景及市场大环境的不断形成，都在为中国艺术品市场的发展空间及发展动力提供新的机遇与前提。四是中国艺术品市场参与者的构成正在发生新的、极具战略性的调整，不仅表现在年轻财富类人群大量的涌入，更表现在国外藏家及资本的积极参与。

　　另外我们要考查市场行为层面。随着经济及国运的不断增强，人们投资、收藏与消费中国艺术品的能力及习惯也在不断地形成。

　　在我国刺激经济增长的过程中，货币的超量发行使艺术品市场成了资金流入的一个目标。据我们估算，今年至少会有2000亿元人民币进入中国的艺术品市场。通胀预期也是各路寻求保值的资金便纷纷进入艺术品市场重要诱因。现实的市场需求使“小众收藏”越来越普遍化的趋势，个性化收藏越来越多地融入到了人们生活中。

　　这不仅带动了市场需求，进一步推升了收藏品的价格，并已成为推动市场发展的重要力量。这也导致中国艺术品市场交易制度也在发生悄然的变化，私下交易、民间市场、画廊、拍卖、博览会、网上交易及文交所等不同交易体系，在新的技术与条件下的作用下，正在进行新的整合，特别是信息技术、新媒体及互联网技术的发展与资本对接结合，正在改变着艺术品市场发展的业态。

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　　（责任编辑：王婉莹）

　　 7、投机资本的强力介入，在短期内是风险积累累积，增加了中国艺术品拍卖市场的阶段性风险，冲击了艺术品投资市场健康理念与文化的形成。

　　

　　艺术品成为了财富阶层和机构投资者进行资产配置的重要选择。新面孔的大量涌入，不按常理出牌，并且出手凶猛，迅速抬高了部分艺术家的价格。再加上艺术品投资基金的强力参与，使这个群体涉足艺术品投资的人数将越来越多。这个群体多来自金融、房产、能源等高利润区领域。去年成立的深圳杏石投资公司董事长更是直言不讳地认为，中国艺术品市场定价会逐渐与国际艺术家的行情接轨。

　　中国艺术品市场表面上看上去很繁荣，但快进快出的市场运作，对发展中的艺术品市场的伤害很大。尤其是对艺术品投资理念与文化的培育示范极为不利，‘短平快’的市场投机并不利于中国艺术品市场的长远与可持续发展。

　　8、中国艺术品资本市场的不断发育与发展是中国艺术品拍卖市场最主要的支撑，中国艺术品拍卖市场的风险主要是进入资本的持续能力，中国艺术品拍卖市场的基本面主要是看中国艺术品资本市场发展的基本面。

　　

　　我们分析中国艺术品市场的发展，是一种建立在可以预测的可能性上，而这种可能是建立在中国艺术品资本市场不断发育与不断成长壮大的基础上的。但我们清醒的是，在中国发展艺术品资本市场并不是一件简单的事情，更多地是充满风险与不确定性。

　　使中国艺术品资本市场有序地发展壮大，最为关键的是制度创新。在制度创新的过程之中，艺术品的资产化是核心，因为它是艺术资本得以成长并取得发展的一个前提，其次是艺术品市场的金融化。事实上，中国艺术品资本市场的民间为基础的市场性质，在金融监管非常严厉的今天，可以说是每一步的前行与实践都充满了风险与不可预测性，仅需要勇气与胆量是远远不够的，更重要的是面对现实的智慧。

　　所以，我们常常有这样一个顾虑，在中国艺术品市场高歌猛进的时候，面对着一个并不有序，常常失范的市场，在加上刚刚进入兴奋状态的艺术品资本市场，不仅仅是弱小、脆弱，更多的是对风险控制的认知经验的缺失，我们对市场的前景存在一些不安与顾虑，也是非常正常的。不过，随着2011年春拍市场的标示作用，中国艺术品秋拍市场还会在惯性的作用下，按照相应的市场进程，演绎不同的“天价”与“奇迹”，对这一点，我们并不怀疑。让我十分不安的是，随着经济大坏境的变化，我们会不会在2012年底，在大的经济环境的变化中，让中国艺术品市场，特别是拍卖市场受到大的冲击从而让中国艺术品市场又一次面对考验。

　　9、中国艺术品拍卖市场的重新定位与分层整合工作，在市场竞争的推动下正快速进行。

　　中国艺术品拍卖市场的迅猛增长不断吸引着世界艺术品市场，并以此为契机，依靠大中华圈的消费能力，迅速以香港与北京为轴线来整合相应的资源，这不仅提升了中国艺术品市场在世界艺术品市场中的地位，更强化了中国艺术品价值判断及评价的话语权，最终为北京在世界艺术品市场的中心地位的确立打下了基础。

　　这一方面表现在中国艺术品拍卖企业无论是从规模，还是从市场能力，都不断具有了与世界顶尖艺术品拍卖企业竞争的能力，并在竞争中不断提升整合大中华圈及亚洲艺术品拍卖市场资源的能力与水准，在香港与北京的互动中，会不断有拍卖企业迅速成长成为世界艺术品市场的巨头；另一方面，国内艺术品拍卖企业也在竞争中分化，主要沿着两个向度进行：

　　一是规模化向度，以嘉德与保利为第一阵营的艺术品拍卖企业格局正在形成；二是专业化向度，除了进一步在综合方向做大外，细分市场策略下的专业化竞争将进一步加剧，随时间推移出现一批专门面向细分市场与专业化市场的艺术品拍卖企业会产生，并在这一专业领域做深、做透、做强，从而使拍卖市场的竞争在横向与纵向两个维度上展开。另外，区域性拍卖公司的崛起已成为不可阻挡的趋势，这也是中国艺术品拍卖市场新的增长点。

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