电力设备与新能源行业：核电是亮点

　　

　　9月16日-23日，板块下跌2.04%，前期强势板块继续补跌，核电是亮点。涨幅居前五个股票为沃尔核材、大连电磁、露笑科技、中核科技、长城电工，跌幅居前五个股票为通光线缆、精功科技、ST安彩、科陆电子、百利电气。一次设备指数下跌1.44%，二次设备指数下跌4.1%，电力电子指数下跌5.7%，光伏指数下跌4.56%，风电指数下跌4.05%、核电板块上涨4.45%。

　　光伏产品本周下跌幅度扩大。希望中的旺季并没有到来，产品价格再次出现大幅度下行，根据solarzoom的数据，多晶硅价格下降至47美元，环比降低8%，硅片价格平均13元/W，环比下降5%，电池价格下降至0.65美元/W，环比下跌5%，组件价格平均下降至1美元/W，环比下降10%。

　　行业层面，核电安全检查、火电排污标准、特高压、电力投资是关键词。22日有媒体报道核电安全检查8月底结束，核电审批可能明年重启，2015年的核电总装机还是4000万千瓦，2020年核电总装机则可能是6000万千瓦，21日环境保护部和国家质量监督检验检疫总局联合发布了新修订的《火电厂大气污染物排放标准》，新标准将自2012年1月1日起实施，有媒体报道称脱销上网电价补贴很可能是1分钱/度电，将带动脱硝、脱硫和除尘等环保治理和设备制造行业约2600亿元的市场规模。英大网上有报道特高压扩建工程11月份完成，送电能力达到500万千瓦。20日中电联发布1-8月的电力投资数据，全国电力工程建设完成投资3939亿元，同比增长7.7%，其中电源、电网工程分别完成投资2098亿元和1841亿元，同比分别增长6.7%和8.7%。在电源完成投资中，水电、核电同比分别增长34.9%和30.1%，火电、风电同比分别下降10.3%和13.7%。

　　公司层面，国电南自、南都电源、正泰电器、平高电气公告值得关注。国电南自拟以1亿元收购华冉公司67%的股权，华冉公司现有49.5MW风电场在建，共规划100MW。南都电源拟使用超募资金1.9亿收购华宇电源51%股权、0.49亿元收购五峰电源80%股权。正泰电器大股东正泰集团在增持48万股，增持价格16.655元。平高电气公布与平高集团的联合技术开发合同，总金额涉及1.7亿，预计对今年业绩产生较大影响。

　　投资策略。一次设备年初以来跌幅31%，反应了投资下降和招标价格下跌带来的行业风险，市值进入底部区域，建议关注特变电工(买入)、思源电气(增持)、平高电气(未评级)、森源电气(买入)。二次设备近期出现补跌，我们认为补跌接近尾声，具备投资价值，建议关注国电南瑞(未评级)、国电南自(买入)、四方股份(未评级)、许继电气(未评级)。前期强势的电力电子版块也出现补跌，建议关注汇川技术(买入)、荣信股份(买入)、合康变频(未评级)。核电板块是本周唯一的亮点，板块涨幅居前，跟踪东方电气(未评级)。光伏由于行业寒冬来临，我们持谨慎态度。风电由于行业景气度仍在下行，我们也持谨慎态度。