假期不一定能见“黑天鹅”

　　外围暴涨，A股又一次象征性地略为高开，之后一路下跌，至下午越跌越凶，终至于刷新了本轮调整的新低点。一个标准的下降通道已经形成了惯性，温水煮青蛙式的熊市还在进行。虽然从技术指标上看，目前大盘背离现象明显，但长假的节前效应还是让投资人避险情绪增加，抛压不断。

　　虽然国庆假期时间较长，因此投资者担心目前动荡不安的外围又发生“黑天鹅事件”，这是正常不过的心理预期。但笔者认为，这种概率其实不会很大。实际上，眼下全球经济早已糟糕透顶，欧债危机到了非解决不可的关键时刻，如果真的“没有最糟，只有更糟”，那么经济危机爆发将是迟早的事情。各国领袖即使再糟，也不至于眼睁睁地看着这种糟糕趋势继续恶化下去。因而在各国及各方充分博弈之后，最终找到一个妥善解决的办法，应该是值得期待的事情。

　　倒是境内的状况有些令人担心。虽然长假期间，照习惯“喜报”可能会多于“坏报”，这多少可以为投资者提升一点信心。但眼下金融问题层出，民间借贷资金链不时传来断裂的声音，大有重蹈1994年前后出现的非法乱集资、扰乱金融秩序覆辙的意味。如今也有人将之称为“中国式次贷危机”的，话虽然难听，但问题却不可小觑，一旦管理层疏忽了，可能就会酿成大祸。

　　至于常规性的预期，则当属9月份CPI可能令“拐点论”必须继续往后推延、PMI将继续显示经济衰退苗头，以及三季度各种数据可能不尽如人意等等。此外，新股IPO将继续以“市场化”的名义进行到底（监管的缺位和越位，基本都可以用“市场化”这个圈来套）。不过，这些都并非是假期里才会发生的事情。只要A股有交易，这些问题就会一直撞击投资者的神经，这两年仍在场中奋战的投资者基本都没能躲开。

　　虽然今年更为特别的还在于，内忧外患一直不断，比之2008年有过之而无不及。所有经济体包括中国在内，似乎都患有并发症，这就让各国政府一直采取模棱两可的对策。对症下药，一时成了一种奢求，国内的不少政策经常处于摇摆状态，也是对复杂形势暂时无法看清的反映。面对这样的局势，大家也就成了迷惘一代。

　　但是，当坏消息充斥市场，股指迭创新低，所有投资者都两股战战几欲先走的时候，行情即使奄奄一息，遵循的也应该是“沉默-爆发”而不是“沉默-死亡”的路径。作为长线投资者，笔者觉得就没必要去赶这份热闹加入抛售行列，完全可以把长假期当作正常日子看待，坚守自己原来的投资理念。只有短线投机者，才需要急匆匆在节前了结筹码，避免突发事件对市场的短期冲击造成措手不及的损失。王方