季末突击犹存 银行理财节前短期化明显

　　

　　⊙记者 王媛 金苹苹

　　临近国庆假期，加上季末因素的影响，银行理财市场上一度偃旗息鼓的超短期理财产品，又有抬头的趋势。

　　虽然收益率水平不能与6月末的时候相比，但理财专家提醒:充分规划好假期理财投资，可以有效地提高资金的利用率和收益率，尤其是国庆假期与季末时间节点重合，属于银行理财产品发行高峰期，投资者可好好利用市场上的短期产品，在过节期间做到”人闲钱不闲“。

　　资金面好于预期

　　临近”十一“长假前夕，在银行季末考核和长假资金备付双重压力下，季末资金面压力不小，但由于各家机构准备充分，再加上央行在公开市场上提前平移资金，因此，季末资金面好于预期。

　　尽管中国水电等IPO选择在季末发行，消息一出时和申购日都曾引起银行间回购利率的跳涨。但据交易员透露，尽管资金价格相对较高，但由于银行间市场的资金供给充裕，因此拆借资金相对容易，实质的资金面并不紧张。

　　从银行间回购市场的走势来看，9月末的资金价格也相对二季度末平稳许多。从9月15日至9月27日，隔夜回购利率的涨幅为27%；而从6月15日至6月27日，同期隔夜品种的加权平均利率的涨幅高达35%。而从价格水平来看，6月份下旬的隔夜回购利率高达7.5%，而9月末的隔夜回购利率仅在4%下徘徊。

　　市场人士分析，资金面好于预期的原因主要有两个。一方面，央行已经提前布局，缓释资金面的压力。统计数据显示，央行已提前通过公开市场操作将近3000亿资金移至十月份的第一、二周释放。这笔资金的投放时间不仅与银行在十月份补缴准备金的时间匹配，并且在总量上还超出了逾600亿元，从而减轻了银行在9月底提前筹备缴款资金的压力。

　　而另一方面，从7、8月份起，受股市低迷、楼市调控，以及监管部门加大对理财产品整顿等因素影响，一些地区已出现居民储蓄存款回流迹象，增加了银行手中的可用资金。并且由于央行在9月中旬中止对部分中小商业银行实施差别存款准备金率，进一步充实了中小银行的流动性。

　　超短期产品重出江湖

　　尽管9月底银行间市场的实质资金面好于预期，但一些中小银行季末考核压力仍然不小，理财产品的收益率仍有冲高迹象。上周央行进行了今年第八期国库现金定期存款招标，招标结果高达6.15%，也显示中小银行仍面临较大的季末存贷比考核压力。有银行人士向记者透露，目前部分银行的资金情况依然紧张，存款”返点“现象再度出现。”比较普遍的情况是，返点利率达千分之三，1000万资金在银行放一天，可以获得3万元‘利息’。“

　　事实上，在季末因素和假日因素的双重影响下，商业银行出于季末”冲时点“揽存的行为再度活跃。超短期理财产品也因此在隐退了一段时间后再度”出山“。

　　普益财富的统计数据显示，虽然距离国庆假日还有一段时间，但上周各家银行发行的短期理财产品数量已然大增。其中，投资期限方面在1个月(含)以下的产品共发行了104款，市场占比较前一周增加4.62%，在各类产品中位列第一。

　　而记者发现，9月的最后一周，虽然超短期产品此前被监管层”点名“治理，但在强大的考核压力下，银行的揽存冲动仍无法抑制。根据上海财汇的统计，节前最后一周银行发行的投资期限在1个月(含)以下的理财产品共计42款，其中投资期限在半个月内的产品有25款，占比达59.5%。

　　不仅超短期理财产品的发行数量增多，这类理财产品的收益率也比前一段时期有所提升。”目前市场上的短期理财产品的收益率水平大体在5%-5.5%之间，部分产品随着投资起始金额的增多，收益率也更高。整体的收益水平虽然没有6月末高，但仍具有一定的吸引力。“交通银行理财师李吉告诉记者。

　　也有不愿透露姓名的商业银行个金部人士向记者透露，近日央行出台的一项旨在规范季末银行揽存的新规，使得银行的揽存冲动有所减弱。”这次监管层要求银行的存贷比不能出现大的波动。也就是说，不仅是9月30日，直到10月8日，各家银行的存款和贷款都不能出现大的波动。“这也在一定程度上，使得今年国庆假期的假日理财产品多了投资期限达到14天的产品。

　　而处于季末节点，银行短期理财产品发行的高峰期到来，各类产品的收益率水平呈现扁平化特点，部分短期产品的收益率与中长期产品的收益率趋同，甚至还出现倒挂的现象。珠海华润银行发行的一款投向货币市场的”快乐金“1号国庆版理财计划产品，其投资期限为16天，预期年化收益率高达7%，着实吸引了不少投资者的眼球。

　　不过银行理财师仍然提醒投资者，除了日常需要使用的资金，在假期提前规划好理财投资，将能有效提升资金使用率。在目前超短期理财产品再次”扎堆“发行，且收益率较高的情况下，投资者可把握投资机遇，对节假日期间的闲置资金提前合理安排，在兼顾安全性与流动性的同时，获得较好的资金收益率。