利率品种收益率下行 债市仍存趋势性机会

　　

　　新华社信息北京9月29日电（记者蔡晓莉、高立）今日债市利率品种收益率大盘小有下行。国海证券观点称，不论近期希腊债务违约与否，欧洲各国在未来相当长的一段时间内都不能避免财政减杠杆的过程，这必然抑制欧元区的经济复苏，更何况希腊违约的系统性风险爆发近在眼前。联动效应再加上国内经济健康程度的下降，经济下行风险累积，债市存在趋势性机会，对近期市场可能经历的震荡和反复，还需保持淡定的心态。

　　29日货币市场利率涨跌互现。Shibor各期限平均上涨2.89375BP？其中，隔夜下降11.96BP至3.8721%，一周上行25.75BP至5.0675%，一月上行0.92BP至5.8242%？

　　图表1:Shibor利率走势图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　29日央票二级市场涨跌互现，17只成交品种中8涨2平7跌， 成交量193.4亿元，较前一交易日下降19.03%。成交量排名前十的央票剩余期限均值1.5年？修正久期均值1.42，凸性均值3.65。10央行票据47(1.68年)、10央行票据60(1.8年)、10央行票据42（1.64年)成交量排名居前三？报价方面央票收益率也略下了2BP左右。

　　图表2:两日中债银行间央票收益率曲线比较

　　

　　数据来源:中债信息网

　　29日，银行间债券市场共有45只国债成交，市场表现为30涨6平9跌？总成交量216.79亿元，较前一交易日下降55.82%？成交量前十的品种剩余期限平均为4.49年，较前一交易日有所延长？11附息国债14成交量居首位，共计31.2亿元，剩余年限4.7年？国债今日报价收益率各期限均下行3-4BP，曲线中短端波动较大，15年以上期限小有降幅。

　　图表3:两日间中债银行间固定利率国债收益率曲线比较

　　

　　数据来源:中债信息网

　　29日，银行间债券市场共有101只政策性金融债成交，市场表现为36涨19平46跌？总成交量为744.83亿元，较前一交易日下降9.26%？成交量前十的品种剩余期限平均为4.85年，较前一交易日有所延长？11国开39成交量居首位，共计50.6亿元，剩余年限0.77年？固息金融债今日报价收益率平均波动了2BP，固息金融债曲线多数期限点波动不大，稳中有降。SHIBOR基准金融债点差曲线较前一交易日下调1BP左右。

　　图表4:两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较

　　

　　数据来源:中债信息网

　　29日，银行间市场企业债、中票和短融共完成成交量659.949亿元，较前一交易日增加12.53%。当日83只获得成交的企业债完成了129亿元的成交量，较前一交易日增加5.84%。”09中铝业债1“以11.4亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于5.3726%。成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为6.44年。此外，当日65%的企业债个券价格下跌，”10中石油01“为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格下跌11.8%。

　　此外，104只获得成交的短融完成了125.67亿元的成交量，较前一交易日减少10%？其中，”11国电集CP03“以14.1亿元的成交量名列榜首？当日39.4%的短融个券价格上涨，其中”11皖山鹰CP01“涨幅最大，全天价格上涨1.32%？108只获得成交的中票完成了405.279亿元的成交量，较前一交易日增加24.7%？其中”08中石油MTN2“以36亿元的成交量位居首位？当日44.44%的中票个券价格上涨，”10新希望MTN1“涨幅最大，较前一交易日价格上涨4.25%？

　　铁道债交投依旧不多，铁道部曲线多数期限日终平均波幅在2BP以内。中票和短融方面， 11中石油MTN3、11中石油MTN2成交在5.71%和5.78%，带动中短期票据超AAA曲线3、4年期小幅下行至5.74%和5.75%。待偿期0.5年附近的AAA等级存量券交易较为活跃，09中外运MTN1、11中化工CP01、11兵器CP01等券收益率整体较高，中短期票据AAA曲线0.5年上行至5.63%；10锦江MTN1、09京投MTN1成交于5.88%和5.93%，曲线2年期微调至5.8975%。企业债方面，11粤广业债、10渝江北嘴债及08联想债收益率分别在6.86%-6.88%、7.02%和7.01%-7.04%，企业债AA+曲线及企业债AA+2曲线的4年期分别小幅上行至6.75%和7.03%。

　　图表5:两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较

　　

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　　今日银行间债券市场交易结算面额共计6271.63亿元，较前一交易日增加497.46亿元。其中，现券交易面额2461.80亿元，较前一交易日增加279.88亿元；质押式回购结算量比前一交易日增加239.04亿元，总计3700.23亿元；远期交易发生2笔。具体情况见下表：