国内政策拐点值得关注

　　

　　9月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，比上月微升0.3个百分点。该指数自2009年3月以来，始终位于临界点——50%以上的扩张区间，表明中国制造业经济总体仍保持增长态势。9月小型企业PMI指数为45.3%，比上月回落1.9个百分点，连续五个月位于收缩区间，生产指数、新订单指数、采购量指数和从业人员指数均持续四至六个月位于临界点以下，且明显低于大、中型企业，小型企业生产经营难度加大。国内国庆长假前，国务院公布了关于保障性安居工程建设和管理的指导意见，指出大力推进以公共租赁住房为重点的保障性安居工程建设。这在某种程度上推动了9月30日基本金属为代表的国内期货的较强反弹行情。目前，高铁投资明显放缓，房地产调控紧缩，房地产低迷，民间借贷风险大增，中小企业面临困境，欧债危机不断，欧美经济衰退压力显著，国内还面临较严峻的通胀压力，货币紧缩。十七届六中全会将是国内政策会否转向的重要节点，未来紧缩政策的实施力度将明朗化，有待进一步观察。国内紧缩政策是否松动或转向，在一定程度上决定后市商品市场走向。