“步步精心”赢定投

　　

　　问：我想定投基金，不知道选什么产品好？

　　答：定投的本质为平摊投资成本。因此净值波动幅度大的基金比较适合做定投，例如股票型基金、指数型基金。波动幅度大意味市场上涨时，投资人可获取较高的收益；在市场下跌时，投资人可吸纳更多的基金份额。

　　具体到股票型基金的选择，由于定投是长期投资，应首先考虑基金的长期业绩，以3到5年的维度，选择每年均能排在前1/3的、业绩稳定的股票型基金作为定投对象。其次可综合考虑公司的品牌及规模以及基金费率等因素。

　　而指数型基金的选择则需先挑指数。作为被动型投资的基金，所追踪指数的涨跌快慢是指数型基金涨跌的决定性因素。不同的指数风格不同，投资者可以根据个人偏好及对后市的判断来选取，如深100指数成长性较好，沪深300指数最为贴近市场平均，而中证100指数相对较为稳健。其次可考虑对比指数型基金的跟踪偏离度以及各项费率的高低。

　　问：最近市场不好，定投亏了很多，该不该终止呢？

　　答：在流动资金允许的情况下，在市场低迷时停止定投是不明智的。因为下跌是积累筹码的重要时期，在市场低估的时候勇敢地加大投入，将有效摊低投资成本。而什么时候市场算低估呢？这里简单介绍一个“盈利率”指标。“盈利率”等于市盈率的倒数，将它与1年期存、贷款利率的比较，来判断市场的风险程度和可投资性。当盈利率大于1年期贷款利率时，表明市场处于低风险区域，可加大投资，当盈利率小于1年期存款利率时，表明市场处于高风险区域，可减少投资。以史为鉴，2005年5月至2006年4月（期间经历了998点），2008年10月至2009年3月（期间经历了1664点），这两个时间段内盈利率指标都显示市场进入低风险区域。而自2011年5月至9月30日，沪深300市盈率为13.31，也已处于历史低位，盈利率（7.5%）大于1年期贷款利率（6.56%）。据此判断，市场已进入低风险区域，是可加大定投的时机。

　　问：我的定投已盈利了20%，是否该退出了？

　　答：投资人总在盈利时不舍得赎回，亏损时害怕投入，从而演变成追涨杀跌。如何避免这种情况，则需坚持定投“停利不停损”原则。在开始定投时，设定一个盈利目标，可以为具体的20%或30%等。不好确定目标的投资人可把定存为参考指标，可设定定投基金一年获利是定存的4倍。以目前中国一年期定存利率来看，一年的目标报酬大约是14%。如果定投两年，则推断投资目标是28%，如果没有达到这个目标收益，就要坚持定投耐心等待，一旦达到这个目标可以考虑分批取出，并用盈利部分开始投资新一轮的定投，这样既可保证本金安全性，又不会错过未来的上涨。

　　定投，看上去简单，做起来不易。低点忍不住“断供”，高点想不到赎回，买时选不好基金，持有时想换基金。实际上，定投路上步步都要精心方能赢得最后胜利。本期特约长盛基金客服为大家答疑解惑。