广发证券晨会纪要（10月10日）

　　

　　今日关注

　　？ 证券行业2011年四季度投资策略-佣金率企稳，换手率低位，经纪业务与估值见底；自营风格转积极，融资融券松绑将提供增收渠道；大型券商投资价值凸显，可提前布局。从业绩稳健性和估值筛选，遵循创新优势以及业绩弹性确定，推荐中信、海通、宏源、长江。

　　？ 保险行业2011年四季度投资策略-车险费率市场化改革仅是给现状一个名分，恶性竞争难再现；产险盈利周期未到顶点，电销有望提升大公司市场份额与利润；寿险投资趋向稳健，利息、股息贡献投资收益，业绩增长确定。重点推荐中国太保。

　　？ 化工行业2011年四季度投资策略-建议以规避风险为主，关注需求走势，以及对需求复苏弹性较大的子行业。对于具有更长投资周期的价值投资者，可以考虑在左侧从以下角度进行储备：（1）低估值白马股；（2）三季报表现亮眼的公司；（3）供给偏紧，需求复苏后将快速反转的行业，如MDI、PO等。重点推荐：久联发展、雅化集团、烟台万华。

　　近期重点推荐

　　恒泰艾普、江中药业、纳川股份、雏鹰农牧、西宁特钢、大杨创世、格力电器、美的电器、特变电工、王府井

　　行业公司点评

　　？ 西陇化工（002584.sz）-公司质地优良，募投项目助力快速成长

　　？ 中百集团（000759.sz）-产业资本给予零售估值溢价、重组尚存不确定性