券商股分化加剧（板块分析）

　　

　　本报记者 宋璇

　　大盘走势低迷，成交清淡，这让随市场成交额而动的券商股表现暗淡。昨日，券商板块整体下跌0.79%。不过，17家上市券商并非全都“没戏唱”，国海证券、广发证券、方正证券的涨幅均在1%以上。

　　最近一段时间，以国海证券和方正证券为代表的次新券商股表现可圈可点。

　　“十几家上市券商中，国海证券的盘子最小，资金撬动比较容易。”昨日，《国际金融报》记者在中投证券某营业部采访时，股民杨清就表现出对部分券商股的兴趣。

　　不过，与投资者青睐小盘券商股不同，券商研究机构则更加看重具有行业主导优势的大券商。

　　国泰君安研究所证券行业分析师梁静表示，9月份市场表现不佳，但券商股有近5%的超额收益，这是市场反弹预期及创新业务预期使然。虽然月度业绩将创出新低，但在市场反弹预期增强、新三板和融资融券等创新业务松绑的预期明朗的背景下，券商股尤其是大券商股仍可跑赢市场。

　　宏源证券非银行金融行业分析师黄立军也认为，在新型营业部快速发展、创新业务牌照资格和金融投资子公司松绑自营等行业趋势下，大券商的投资机会更加明显。

　　资料显示，中信、海通、光大和广发四家券商已经获批设立金融投资子公司。黄立军认为，由于金融投资子公司对资本金的全额抵扣，净资产大的券商在这方面具有先天优势，从而在自营业务上也将领先一步。

　　此外，越来越多的券商开始推进营业部的转型，这为券商发展带来转机。

　　黄立军认为，考虑到盈利预测下调后券商估值依然偏低，而未来市场流动性最差的时段已经过去，加上未来行业存在确定性的催化剂，券商板块值得配置。