股市惨淡一片 部分中国企业境外IPO搁浅

　　受欧美债务危机影响，第三季度以来全球股市被各种担忧所笼罩，避险情绪充斥着各大主要市场。在这样的情况下，全球IPO遭遇严重“滑铁卢”，中国企业境外IPO的规模也严重缩水。从10月6日中信证券港股次日破发的情况来看，境外IPO的“寒冬”可能还将持续。

　　股市惨淡一片

　　

　　清科研究中心日前发布的报告显示，受到世界宏观经济萎靡、二级市场萧条等因素影响，在清科研究中心关注的境外13个市场和境内3个市场上，2011年第三季度的全球IPO数量与融资额双双大幅下滑。从数量上看，第三季度全球仅有128家企业上市，较上季度和2010年同期的179家和167家分别减少了51家和39家；融资额方面，全球总融资额为149.52亿美元，较上一季度和2010年同期分别下滑了74.3%和67.8%，平均每家企业融资1.17亿美元，远低于2011年上半年的平均融资额2.65亿美元。

　　尽管全球IPO市场环境不理想，但中国企业的表现仍相对稳定，上市数量和融资额继续领跑其他国家和地区企业。据了解，第三季度共有82家中国企业在境内外市场上市，占全球IPO总量的64.1%；融资总额达到111.56亿美元，平均每家企业融资1.36亿美元。而非中国企业的表现可谓差强人意，融资额和上市数量均大幅下滑，平均融资额不足1亿美元，为过去几个季度的最低水平。

　　美国市场一落千丈

　　值得注意的是，由于欧债美债危机、“中概股”风波、“VIE结构”迷局接踵而至，第三季度中国企业的海外IPO出现明显下滑，尤其是在美国市场更是险些交出白卷。

　　清科研究中心分析师张兰指出，第三季度，欧洲债务危机阴霾未散，黄金、石油等商品价格跌宕起伏，美国的经济疲软则给予市场更大的打击，美国就业率堪忧，2011年和2012年经济预期接连遭遇调低，市场对于未来全球经济走势普遍持谨慎态度。其中，美国市场的IPO更是一落千丈，仅有“土豆网”一家破冰，于8月28日在纳斯达克市场挂牌，但无奈开盘便即破发，首日下跌逾10.0%。纽约证券交易所第三季度却交出白卷。

　　境外IPO暂缓

　　从第三季度中国企业境外IPO的分布来看，中国香港市场成为了中国企业境外上市的主战场。统计显示，第三季度有12家中国企业选择在中国香港主板上市，合计融资22.53亿美元，分别占第三季度中国企业境外上市总数的75.0%和融资总额的91.5%。然而，从上市后的股价表现来看，香港市场并不能挽救新股遭受冷遇的尴尬。

　　10月6日，中信证券以13.30港元的发行价首次亮相港交所。尽管靠着承销商首日勉强保发，但次日缺乏承销商保驾护航的中信证券H股股价，一路下滑，最低探至11.50港元，直至昨日，中信证券的股价仍然没有回到发行价之上。10月10日，中信证券H股股价收报12.50港元。

　　由于目前市场观望气氛浓烈，美国、中国香港等重要海外市场的市盈率和上市后表现均不乐观，因此很多有意境外上市的中国企业逐渐放慢了脚步。第三季度共有16家中国企业在海外4个市场上市，合计融资24.62亿美元，处于两年来的市场低谷。而在上周也传出由于市场状况不佳，三一重工股份有限公司已经决定推迟筹资规模最多达33亿美元的香港IPO计划的传闻。而内地餐饮企业小南国赴港IPO也在近日传出忽然中止的消息。未在A股上市的广发银行也将H股发行推迟至第四季度或明年年初。

　　“相比境内市场而言，境外市场的投资者对于相对陌生的中国企业会显得更加冷静，在当前的市场环境下，新股是没办法享受到较高的溢价的。”上海一位投行人士向记者指出，“中国企业境外IPO的主要目的便是融钱，如果当前没办法融到既定数目的资金，更多的企业宁愿等一等。”

　　（责任编辑：佟胜良）