投资者苦守42个月没钱赚

　　ST华源重组昨日成功复牌 收盘价为42个月前的7.67元

　　42个月！如果把钱用来买房，按照期间房价的涨幅来算，赚个100%应该不是难事；如果拿来炒黄金的话，黄金价格从900美元/盎司上涨到了1600美元以上；即使是放在银行存着，收益也至少超过10%。

　　不幸的是，一些投资者把钱拿来买ST华源（600094）。在这42个月的时间里，投资者经历着重组的大喜大悲、忍受着等待复牌的漫长煎熬。42个月过去了，ST华源终于涅槃重生，华丽变身为一家房地产公司，然而昨日复牌之后，该股收盘价格却神奇地钉在了7.67元的价格上，复权之后与42个月前的收盘价不差分毫。

　　本报讯 （记者陈芳、葛丹）昨日，ST华源在经历了近42个月的漫长等待之后终于复牌，开盘价为9.05元股，随后一路走低，最终收于7.67元/股，成交量为停牌前的近10倍。

　　由于在停牌期间公司进行资产重组，原流通股投资者持有的股票进行了缩股和让渡股票，缩股比例为25%、让渡比例为24%，股份数缩减至原来的57%。按股票暂停上市前一个交易日的收盘价计算，并考虑到缩股及让渡的因素， A 股股票恢复上市后的价格要达到7.67 元/股，B 股股票恢复上市后的价格要达到0.413 美元/股，才能保证原股东在持有42个月之后不会亏本。

　　A股市场投资者在苦守42个月之后毫无利润，ST华源B的投资者的遭遇则更加悲惨，昨日ST华源B股复牌后收盘报0.307美元/股，42个月后投资者亏损超过25%。

　　重组方案：历经数年 曾获股东高票通过

　　昨日，ST华源的投资者纷纷表示不满，把矛头指向该股的缩股和让渡方案以及资产重整方案。

　　ST华源的资产重组历经数年。2008年12月13日，上海二中院裁定批准ST华源的《重整计划》。根据《重整计划》，华源股份全体股东同比例缩减股本，缩减比例为25%。在缩减股本的基础上，全体股东按一定比例让渡其持有的股票，其中原控股股东华源集团让渡其所持有股票的87%；其他股东让渡其所持有股票的24%。

　　2009年10月份公司发布资产重组草案。华源股份向东福实业、锦昌贸易、三嘉制冷和创元贸易发行股份，东福实业以其持有的名城地产50.5%股权、锦昌贸易以其持有的名城地产6.75%股权、三嘉制冷以其持有的名城地产6.5%股权、创元贸易以其持有的名城地产6.25%股权认购华源股份。

　　不过有业内人士认为，投资者赌重组成功了，但持有近4年却没赚到钱确实令人同情。复牌后没能大涨，一方面因为停牌前该股股价过高，当时公司已经几乎成为“空壳”；另一方面，停牌期间A股市场表现不济，该股停牌在2008年4月份，当时上证指数点位还在3500点以上，现在上证指数已经不到2400点。

　　根据ST华源发布的公告，无论是发行价格还是交易方式，A股股东的赞成比例都超过了90%。

　　此外，重组方东福实业及其一致行动人还与上市公司签署了业绩补偿协议。承东福实业保证重组完成后的华源股份2009年、2010年和2011年三个年度合并报表归属于母公司所有者的净利润分别不低于40，924.75万元、46，152.11万元和68，490.75万元。如实际盈利数低于上述业绩承诺，则由东福实业以现金方式向华源股份补足当年实际盈利数与承诺业绩之间的差额部分，锦昌贸易、三嘉制冷、创元贸易对补足业绩承诺承担连带责任。

　　注入资产评估 增值率超200%

　　散户损失惨重，一些机构也被困在该股中。数据显示，交通银行股份有限公司上海分行、中国工商银行股份有限公司上海市分行等多家银行在2009年中报时进入ST华源的前十大流通股名单，累计接近4500万股，当时的市值接近2亿元。

　　与广大散户形成对比的是注入ST华源的名城地产却因为资产重组而获得了高溢价。

　　数据显示，名城地产70%股权标的资产评估前的账面净资产为7.21亿元，评估后净资产为23.18亿元，标的资产净资产评估增值15.97亿元，增值率221.47%。

　　资产重组时股份发行价格为2.23 元/股，发行数量为1，039，471，959 股，略超7亿元的净资产在重组后变成超过20亿元的市值。