好买基金：短期反弹将延续

　　

　　今日（10月12日）收盘，上证综指收于2420.00点，上涨3.04%，深成指收于10425.93点，上涨3.58%，两市成交额共1480.56亿元，成交量较前一交易日显著放大。市场普涨，申万一级行业指数无一行业下跌，金融服务、信息服务、化工涨幅居前，分别上涨4.43%、3.88%、3.78%，公用事业、食品饮料、采掘处于涨幅榜后列，分别上涨2.83%、2.76%、2.67%。反映在个股上，两市33只个股涨停，下跌个股仅16只。大小盘指数涨幅相当，中证100指数上涨3.73%，中证500指数上涨3.48%。

　　市场放量上涨，我们认为可能因素有以下几点：

　　其一、深跌之后易触发反弹。从今年4月中旬下跌以来，上证综指只是在7月初有过短暂的200点左右的反弹，其后基本上是单边向下。从4月份的阶段性高至昨日收盘上证综指已经下跌24%，从大盘的估值来看，已经处于历史低值；从量能来看，已经位于年内低点；从换手率来看，近期沪深300换手率，显著低于近三月的均值，伴随下跌，破净值个股开始增加。从K线图来看，上证综指接近前期2319的低点，也位于周K线2年线的附近，在缩量下跌后，具备反弹的条件。

　　其二、短期催化因素逐渐增多也是今日大幅反弹的原因之一。首先，增持现象增多。央企大股东增持增多，8月初至今有诸如长江电力、宝钢、南北车等企业共增持42亿左右。10月10日晚间，中国银行、建设银行、工商银行及农业银行分别发布公告称，公司股东中央汇金投资公司当日增持中国银行A股350.97万股，增持建设银行A股738.44万股，增持工商银行A股1458.4万股，增持农业银行A股3906.83万股。其次，三季度业绩预先陆续出炉，成为上涨的催化剂。截至9末，沪深两市共有8多家公司披露了三季度业绩预告，预喜占比近八成。最后，美参院通过汇率案，逼迫人民币升值。美国会参议院11日不顾国内外的强烈反对，通过了《2011年货币汇率监督改革法案》，旨在逼迫人民币加速升值。受此刺激，受益于人民币升值的金融、地产、航空、造纸等板块开始集体拉抬、纷纷上涨。

　　短期内，我们认为反弹将延续，可适当参与反弹，主要是我们认为短线的催化剂仍将起作用，但我们认为对反弹的高度不宜抱太乐观的态度。整体上仍定义为弱势格局下的反弹，首先是处于CPI与经济增速双降的不利环境；其次，政币政策仍处于较紧的状态，短期内难改变；最后，股市供给向上，需求向下。在这些制约A股长期格局因素未改变之前，A股仍难现趋势性的行情。

　　对于基金投资者而言，可仍坚持底部逐步建仓的策略，继续坚持定投。