3年期国开债招标利率料将贴近二级市场水平

　　

　　新华08网上海10月13日电(记者杨溢仁)记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉，国家开发银行将于10月14日招标发行2011年第五十七期金融债券，招标总量不超过200亿元，期限3年。

　　此前，包括国海证券和顺德农商银行在内的两家机构，给出的中标利率预测区间分别为:4.28%-4.33%、4.20%-4.25%。

　　中债估值显示，12日银行间3年期固定利率政策性金融债的到期收益率为4.2311%，高于历史平均水平约111BP，具备较好的配置价值。二级市场方面，剩余期限3.7年的”10农发06“收益率双边报价为4.25%-4.35%；剩余期限1.89年的”08国开15“收益率双边报价为4.14%-4.15%。

　　”综合考虑本期债券手续费、缴款等因素影响约2BP，以及二级市场国开债比非国开金融债的报价略高，预计本期债券招标利率将接近于二级市场水平。“国海证券固定收益研究员高勇标表示，该债券期限较长，配置价值良好好，建议资金充裕的风险厌恶型机构积极参与投标。

　　事实上，就目前的基本面来看，市场普遍预计四季度通胀将进入下行通道。由于国内因信贷紧缩带来的负面影响逐渐暴露，加上欧美债务危机的推波助澜，市场关注的焦点已从通胀转移至经济增长。

　　来自顺德农商银行的研究观点认为，目前基本面尚未发生根本性改变，通胀同比回落，但环比依然高位运行；外围经济的恶化对国内经济的影响短期而言预期多于实际影响，内需有利于保持经济的平稳。因此，利率产品的大幅反弹更多是对前期超调的修正，以及市场交易的推动。

　　就目前的收益率水平而言，虽然资金面的回暖有利于债市的走强，但未来上行的节奏会明显趋缓，甚至会出现阶段性的回调，收益率曲线或将陡峭化变动。(完)