美联储的下一步行动：为经济表现设定目标

　　每经记者 钟子宏 发自广州

　　 美联储下一步会怎么做？有分析师已经给出了答案：他们将为经济表现设定目标，这一行动将最快在下一个月实行。

　　 在QE3犹抱琵琶半遮面时，美联储这一可能的政策变动，到底意味着什么？

　　利率政策将与通胀、失业挂钩

　　 昨日，据外电报道，有分析师称美联储将为经济表现设定目标，这一行动将最快在下一个月实行。消息发布后，摩根大通的首席经济学家MichaelFeroli立即发表观点称，伯南克正试图找到新的方法来刺激经济增长和降低失业率至9%以下，进而缓冲房地产市场低迷以及欧洲债务危机给美国经济带来的风险。

　　 对此，费城美联储主席CharlesPlosser称：“美联储可能进一步阐明其政策如何取决于通胀、通胀预期和就业。一些美联储官员支持所谓的泰勒规则，而在这一规则下，利率政策措施应基于通货膨胀和经济增长。

　　 瑞士信贷一美国经济学家DanaSaporta认为：“在为经济表现设定目标时，美联储将不得不选择的措施包括就业率、通货膨胀”，她说，“美联储的挑战是决定使用哪一个变量来衡量经济表现，且这一经济变量，应该是能更好地为公众所知的。”

　　 昨日，《每日经济新闻》记者致电广发期货宏观研究员冯亮，他表示，“将利率政策的制定与通胀和就业挂钩来锁定经济的表现，会使经济目标更具有技术性，使之变得更加正式和清晰。”

　　QE3大门仍敞开

　　 目前只有维持低利率政策，才能保持资本市场较低的融资成本，购买债券的规模才能得以持续。而这似乎也暗示，QE3的大门依然敞开着。

　　 据美联储9月份会议纪要，许多参会者认为大规模购买债券可能是更有力的工具，应该继续保留这一选项。

　　 而早在9月21日，美联储公开市场委员会（FOMC）在结束例会后宣布，将联邦基金利率继续维持在0～0.25%的水平不变，同时，美联储还宣布延长4000亿美元国债的期限，以压低长期利率。

　　 此外，FOMC的政策委员也在9月份会议上有讨论QE3的可能性。

　　 据10月12日披露的FOMC9月份会议片段显示，12人政策委员讨论了QE3的可能，并且至少有两名FOMC委员谈到疲软的经济可能需要QE3，此外也有3名成员反对联储采取任何新的措施。

　　 但据美国著名独立投资者、TheGartmanLetter网站创始人DennisGartman10月13日称，美国今年启动第三轮量化宽松的可能性“基本为零”，除非就业数据变得过于糟糕。Gartman认为，联储将把疑问留到明年，除非目前美国9%左右的失业率上升到10%。另外，FOMC席位在明年将发生变动，12名成员中的5人将会轮换。

　　 “联储可能会在明年有新的招数，但是我们要在明年一月才能知道。”Gartman说。