郑眼看盘：基本面隐现松动迹象 今日CPI数据很关键

　　每经记者 郑步春

　　周四A股继续反弹，走势中规中矩。收盘沪综指涨0.78%报2438.79点，深综指涨1.25%报1039.89点。另外，中小板指涨1.36%，创业板指涨1.99%。从盘面看，随着股指反弹，上档抛压渐次增加，虽然成交未缩多少，但涨速有所缩窄，仅一些小盘股表现较好。

　　 昨上午公布的我国9月出口额同比增17.1%，不如预期的增20.5%，9月顺差为145.1亿美元，不如预期的163亿美元。另外，这两个数值均不如8月份数据，显示经济有走弱嫌疑。就股市而言，或使投资者对放松调控的预期强化一些，短期内未必就是利空。

　　 我国宣布了一系列扶持小型微型企业的措施，包括税收减免和降低它们获得银行贷款的难度等。温州制造企业的破产和一些高利贷乱象已凸显出一定风险，而这已使上层在行动上有所体现。假如未来局势进一步恶化，不排除有更多行动出台，当此类行动多了以后，对A股走势将有极大好处。

　　 其实股市的走好反过来也有利于缓和上述资金链问题，或许这也是有关方面考虑的因素之一，比如护盘行为中也包括这个考虑。不过此事也有副作用，这就是对过度投机行为作出了激励。

　　 中小实业型企业缺钱花应是体制上的问题，体制助长了高利贷和借高利贷行为，所以板子不能全打在民营企业身上，这样不公平。不过，在资产紧缩的大环境下，上层很难进行精准打击，同样，援助时也极难精准，即在援助本该援助的实业型民营企业时，也“顺手”救了放高利贷的投机者，帮助他们顺当地实现盈利。

　　 中小企业融资难是个老问题，这么弄下去不是个办法，未来必反复循环发作。体制上的解决办法当然是说了很久的“利率市场化”，打破银行业的垄断。笔者认为民间融资的乱象和实体企业所受打击一事，客观上能促进银行业利率市场化进程。对于长线投资者来说，目前选股布局时最好能考虑到这个因素，以免买了无法解套的相关股票。

　　 总而言之，目前基本面上有些微松动迹象，但仍十分隐晦。这样的松动事件如果再增加一些，就有更多的投资者会作出如此预期，股市也即提前上涨。当然，此事也非常不确定，需要国内外环境进一步配合。

　　 今日公布的9月CPI数据很重要，投资者没办法忽视。和往常一样，通常股指在上午10时前后容易无厘头涨跌，且图形可能不太连贯，极易忽涨忽跌和瞬间拐头。对于期指短线炒家来说，是如鱼得水的事，当然误操作时也会损失不菲。对于现货炒家而言，笔者认为应努力控制情绪，可不必太过关注超短线波动，更不必因走势而改变对宏观面的看法，应坚持独立思维。

　　 当CPI数据过高时，股指的短期反应未必就是下跌，这和主力的扭曲操作有关，反之亦然。因此在操作方面其实也简单，即不必理睬机构主力们的表面行为，只要数值高就走人，低则持股。从博弈角度看，主力们最忌的就是情绪不为其表演所动和有主见的投资者。见怪不怪，有时虽也会吃一些亏，但不会上太大的当。