面临9%资本金要求 德银称可能引发“信贷紧缩”

　　10月12日，欧盟委员会主席巴罗佐在布鲁塞尔举行的欧洲议会全体会议上抛出了解决欧元区危机的“路线图”。

　　这一方案最初也受到市场的欢迎。当天美股收盘上涨，标普500和道琼斯指数上涨1.0%，纳斯达克上涨0.5%。

　　次日亚洲股市也收涨，上证指数涨0.8%，香港股市涨2.3%，日本股市涨1.0%。

　　巴罗佐的“路线图”内容包括果断采取行动援助希腊，以消除人们对希腊经济前景的担忧；他呼吁在欧盟、国际货币基金组织（IMF）和欧洲央行“三驾马车”提交的评估报告的基础上尽快向希腊拨付第六批救助贷款。

　　有了这一笔救助款，希腊将暂时可以避免债务违约。但目前的焦点早已经转向重开希腊救助条款。德国和荷兰等国希望让参与救助的银行承担更大的损失，但遭到法国和欧洲央行的抵制。

　　救助欧洲的另一项重要内容是强化银行系统，对银行进行资本重组。巴罗佐要求银行暂时提高资本充足率，减少股息和股东红利的发放。

　　监管部门欧洲银行局（EBA）倾向于对风险加权资产制定9%左右的核心一级资本充足率，比市场预期的6%-7%要高。如果银行在6-9个月内不能满足该要求，政府将会帮助银行资本重组。

　　具体资本金门槛要求可能还需要等到欧洲领导人峰会再做出决定，但按照摩根士丹利的计算，9%的资本金要求意味着欧洲银行需要融资2750亿欧元。

　　10月13日，欧洲银行对巴罗佐的方案率先发起了攻击。

　　德意志银行首席执行官Josef Ackermann首先做出回应，他认为私人投资者不愿意为银行资本重组提供资金，银行资本重组辩论会产生相反的效果。

　　Ackermann说，“注入资本并没有解决实际的问题，因为银行融资不是问题所在，问题在于政府债券不再是无风险资产。而政府使用公共资金又将进一步让他们的债务水平恶化。因此，问题的关键是政府需要恢复人们对其财政的信任。”

　　他说德意志银行持有的希腊债务今年已亏损4亿欧元，但他们有充足资金应对目前的危机，将尽一切努力避免被迫资本重组。

　　对于主权债减记，Ackermann也警告说，主权债务减记与提高资本要求结合起来，可能会导致实体经济信贷紧缩。

　　欧洲企业对银行融资的依赖程度高达80%，而在美国这一比例仅为30%，信贷紧缩将进一步拖累欧洲经济。

　　据英国《金融时报》报道，以法国巴黎银行和法国兴业银行为首的欧洲银行宁可出售资产，也不愿意在目前银行股价极度低迷的时候募集昂贵的新资本。这一做法也极有可能被意大利、西班牙和德国的银行效仿。

　　北京时间10月13日晚8点，德国、法国、意大利、西班牙四国股市跌幅在1%-2%之间。

　　（吴晓鹏 wallstreetcn.com ）