四季度A股或迎来2009年以来最重要反弹

　　

　　新华08网 上海10月14日电(记者沈而默)国泰君安首席策略分析师钟华在14日召开的四季度宏观策略研讨会上表示，在通胀渐次回落、盈利增长增速有所放缓的大背景下，股票市场存在2009年以来最重要反弹的基础。而从市场低迷的情绪，以及四季度流动性环比改善的角度，反弹的促发点在未来的一个季度之内也会逐步加强。

　　钟华认为，利润下滑如果叠加通胀压力持续时间较长；或者利润增速缺乏弹性，通胀压力较大这两种情况对股市来说都不是好事，类似上世纪70年代美国的滞涨。但是如果通胀问题解决了，政策的积极性展现出来，股市相对于盈利就具备一定时间上的领先性。

　　此外，国泰君安认为，从危机的严重性来说，欧洲问题也不是那么悲观。将欧元区作为一个整体来看，其贸易结构正常，一直处于盈余状态，主要的问题是内部贸易失衡，而且欧元区核心国德法对边缘国家的债务持有，利益牵涉其中，不可能放弃解决问题。