连平：年内加息必要性降低 不排除下调存准率

　　

　　中国经济网北京10月19日讯 交通银行首席经济学家连平昨日发表博文对今年9月货币信贷数据进行点评和展望。他分析指出，年内货币政策将继续保持稳健的基调，随着物价涨幅回落的趋势逐步明朗，实际负利率随之改观，加息的必要性已明显降低。存准率也不会再次上调。信贷方面，银行放贷的意愿和能力受到抑制，但同时信贷需求依然旺盛。判断，总体紧缩形势下，信贷投放将向三农、小微企业、保障房等领域定向放松。另外，数据显示，在国际金融市场动荡加剧的情况下，国际资本短期流入有所减缓。国内方面，企业短期流动资金需求迫切，但中长期投资意愿不强。新增居民户贷款的降低则反映住房市场的持续低迷。

　　连平指出，综合考虑短期内物价上涨压力依然不小、经济增速放缓以及未来出口因外围经济复苏前景暗淡而难言乐观，货币政策总体基调保持稳健。考虑到当前准备金率水平较高以及准备金缴存基数扩大的影响将持续一段时间，维持年内准备金率不会再次上调的判断，同时不排除四季度流动性偏紧、从而适度下调准备金率的可能性。

　　“另外，随着物价涨幅回落的趋势逐步明朗，实际负利率随之改观，加息的必要性已明显降低。同时受到中外利差扩大引致资本流入、加重房地产和地方政府债务风险以及进一步抬高中小企业融资成本的制约，维持年内不会加息的判断。”

　　“受准备金率连续提高、差别准备金率动态调整以及存款增速放缓的影响，加之准备金缴存基数扩大的影响继续，年内银行信贷投放能力难以明显提高。但考虑到经济增速放缓和外围经济有较大不确定性，在总体信贷紧缩继续的情况下，信贷投放将向三农、小微企业、保障房等领域定向放松。文章预计，全年新增贷款在7.3万亿左右。

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　　作者介绍：

　　连平：交通银行首席经济学家，兼发展研究部(金融研究中心)总经理。中国银行业协会行业发展研究委员会副主任。经济学博士、金融学教授、博士生导师。

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