市场预期未好转　铜补库存依然“冰冻”

　　

　　新华08网上海10月19日电(记者陈云富)备受全球铜市关注的"救命稻草"—中国市场补充铜库存依然没有任何迹象。上海有色网最新的一项针对下游铜管企业的调研显示，受访企业9月份的原料库存环比与前一月基本持平，主要企业并没有补充库存的迹象，同时大部分企业预期10月份的订单难有增长，看好市场消费的企业寥寥无几，不急于补库的观望心态占据主流。

　　上海有色网介绍说，此次调研跨越国庆长假，其中参与调研的4家企业在长假前一天受访，在部分企业为长假正常生产备库存的情况下，此次调研的铜管原料库存为23.6%，较8月份的18.8%有所增加，但若排除节前企业的情况，以节后一周的调研数据来看，整体的原料库存水平为18.1%，与8月份的市场状况基本持平。

　　同时调研也了解到，大部分企业表现出在消费未出现起色之前，补库意愿不强。同时由于外围市场形势以及国内经济增速放缓，对后期铜价运行持不明朗的业内人士增加，企业等待观望的心态也较严重，有六成的参与调研企业预计10月份订单与9月份基本持平，看好市场消费的仅占三成。

　　中国市场补充库存是下半年铜市投资者高度关注的"题材"。渣打银行驻上海分析师朱慧表示，由于铜价居高不下以及担忧宏观经济放缓可能会对金属需求造成不利影响，中国的铜消费企业自年初以来一直在去库存，在上半年去库存之后，消费企业和贸易商的库存均已处于较低的水平，如果需求维持高涨，补库可能会展开。

　　不过市场也存在另一个解释:实际上，中国市场在金融危机导致的价格下跌后过度补充了库存，到目前为止的隐形库存依然很大。中国有色金属工业协会最近披露的数据显示，到2010年底，国内的铜库存水平达到190万吨，而2011年全年国内的铜表观消费量预计达到750万吨，190万吨相当于一个季度的消费量。

　　受到补库需求迟迟未启动的影响，近期包括期铜在内的基本金属都表现出了受宏观经济因素主导的迹象，由于市场普遍担忧欧债危机恶化，国际铜价在9月份下挫了25%，国庆节后尽管市场一度反弹，但没有强劲的支撑因素使得铜市继续成为逢高抛空的市场，上海期货交易所期铜在本周重拾跌势，三个交易日累计跌逾3%。

　　不过值得注意的是，在众多分析人士看来，市场的弱势能持续多久仍是疑问，一方面，随着中国市场的库存逐渐被消耗，一旦欧债危机缓解，企业集中入市采购很可能推动铜价出乎意料的反弹，另一方面，在目前信心不足的情况下，货币政策的走向与下游行为也息息相关。"若主要央行继续推动量化宽松，包括铜在内的大宗商品价格很可能会复制2010年四季度的状况。"一些分析人士认为。