融资重心转至债市 14银行次级债发行量大

　　

　　■记者 吴婷婷

　　交通银行260亿元次级债于今日发行，至此，今年以来上市银行次级债发行规模已达到1879亿元。将今日交行260亿元次级债算在内，今年以来已有14家商业银行发行次级债，发行总量达到2076.5亿元，比去年全年919.5亿元的发行总量增长125%。不仅如此，根据各家银行的发行方案，未来两年仍有2305亿元的次级债等待发行。

　　伴随资本监管的升级，今年以来商业银行次级债发行井喷，而另一方面，由于流动性紧张、银行资金成本增大，商业银行发债的成本也大幅飙升。

　　次级债发行井喷利率飙升

　　建设银行10月20日公告称，近日银监会和央行已批准其在银行间债券市场发行不超过400亿元的次级债券，成为本周继交通银行260亿元次级债后第二只获准发行的次级债。随着资本监管升级，今年以来商业银行次级债发行规模大幅增长。统计显示，今年以来已有7家上市银行发行总额为1879亿元的次级债，另根据上市银行公布的次级债发行方案，未来两年仍有2305亿元的发行空间。

　　交通银行260亿次级债将于今日发行，至此，今年以来仅五大行次级债发行规模已达到1460亿元，其中工行6月29日发行380亿元；农业银行于6月2日发行500亿元次级债；中国银行5月17发行320亿元。不仅如此，在成功发行380亿次级债后，9月27日工行发布公告称，拟新增发行总额不超过700亿元的人民币次级债券，期限不短于5年，用于补充资本。此前建行发布的公告也显示，该行董事会已通过一项关于发行人民币次级债券的议案，在取得股东大会、中国银监会及相关监管机构批准的条件下，将发行总额不超过人民币800亿元的人民币次级债券，债券期限不少于5年期，募集资金用于充实本行资本。将拟发行规模算在内，五大行次级债总规模达到2960亿元。

　　而从整个行业来看，统计显示，将今日交行260亿元次级债算在内，今年以来已有14家商业银行发行次级债，发行总量达到2076.5亿元，比去年全年919.5亿元的发行总量增长125%。

　　不仅如此，记者统计后发现，今年以来银行间债券市场次级债发行利率也随之大幅飙升。交通银行于今日申购的10年期固定利率品种票面年利率的申购区间为5.55%-5.85%，15年期票面年利率区间为5.75%-6.05%。本次发行人主体评级评级、债券评级均为3A，而在去年与交行发行主体、债券评级相同的中信银行，发行10年期总额为50亿的次级债票面利率仅为4%；15年期总额为115亿元的次级债票面利率为4.3%。

　　另外，兴业银行今年发行的期限15年、总额为100亿元的次级债票面利率达到5.75%，而在去年该行发行的相同期限30亿元的次级债票面利率则为4.8%。

　　中行6月发行的320亿元15年期次级债票面利率为5.3%。该行去年3月发行的15年期249.3亿元次级债的利率则为4.68%；民生银行去年发行的60亿10年期次级债票面利率达到5.5%；而在去年发行的相同期限58亿元次级债票面利率仅为4.29%。

　　”今年以来商业银行次级债发行成本大幅增加，主要是由于流动性紧张，导致银行资金成本增大，另外还有加息的因素。“某国有大型银行债券交易员表示。

　　统计显示，除次级债发行规模大幅增长外，由于人民币的升值预期，海外投资者对人民币资产的需求强劲，今年以来赴港发行金融债券或人民币债券也成为上市银行的主要融资手段之一。10月19日，中信银行召开股东大会，审议通过了在港发行300亿元人民币债券的议案。至此，根据今年多家上市银行公布的方案，预计未来人民币债券和金融债券发行规模为2205亿元。

　　再融资潮袭来

　　经过去年的天量股权融资之后，今年以来上市银行已明显将融资重心转向债券市场。不过，考虑到招行、民生银行、北京银行的再融资以及光大银行H股，加之已经完成的中信银行256亿元配股及华夏银行202亿元定向增发，今年上市银行股权融资规模仍不容小视。

　　10月18日，招行发布了具体配股方案，拟按每10股配售不超过2.2股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同，配股融资总额最高不超过人民币350亿元。

　　9月21日，北京银行发布公告称，该行非公开发行A股股票的申请已于9月21日经中国证监会发审委审核通过。根据此前公布的方案，北京银行拟以定向增发方式，融资不超过118亿元，募集资金将用于补充核心资本。9月1日，民生银行发布公告称，该行近日已收到银监会相关批复文件，原则同意其公开发行A股可转换公司债券及增发H股的再融资方案。根据民生银行股东修改后的再融资方案，该行拟发行A股可转债募资总额不超过200亿元，期限为六年，原A股股东具有优先配售权；同时在香港市场向境外投资者发行总量不超过16.5亿股H股，预计融资规模约为90亿元。