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管理能力羸弱 券商理财产品“哀鸿遍野”

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-24 15:52 来源: 新华08网

  

  新华08网北京10月24日电 新华社记者郭宇靖、任峰、岳瑞芳

  上周沪指再创新低,面对世界经济二次探底、国内股票市场萎靡不振和投资者信心严重缺失等因素的影响,券商理财产品正在成为倒下的又一张多米诺骨牌。业内人士分析,管理水平参差不齐,使得许多券商理财产品成为市场上的”大散户“。

   券商理财产品大面积亏损

  年过半百的陈先生向记者抱怨,他购买不久的某券商的理财产品已亏损15%以上,正在考虑是否赎回。”股票套牢就算了,购买的理财产品也亏损,钱拿在手里又贬值,真不知道该怎么理财了。“

  机构统计显示,截至10月中旬,今年以来已有7只券商集合理财产品因资产净值连续20个交易日低于1亿元而被迫清盘。值得关注的是,市场上仍有20多只券商集合理财产品的市值在1.2亿元以下,濒临清盘的1亿元”红线“。

  今年9月中旬,因资产净值连续20个交易日低于1亿元,中银国际证券旗下的中国红新股增强1号限额特定集合资产管理计划被迫清盘,在业界引发震动。这只以新股为目标的理财产品于今年1月19日成立,当日,沪指收于2758.10点,而8月29日产品清盘当日,沪指为2576.41点,跌幅近7%。

  有机构统计,截至10月中下旬,在近250只券商集合理财产品中,除去今年新成立的82只,余下的160余只中,有超过150只收益为负,占比超过90%,其中有13只亏损超过20%。取得正收益的理财产品基本以货币型和混合型为主,无一只偏股型。在此背景下,投资者对券商集合理财的信任度降到了冰点,甚至有产品因遭遇巨额赎回而被清盘。

  自2005年第一只券商集合理财产品--光大阳光集合资产管理计划成立以来,券商集合理财产品历经6年多发展,规模目前已超过1400亿元,不仅发行数量、发行规模屡创新高,而且参与的券商逐年增加。

  券商集合理财计划正在成为中国资本市场一支不可忽视的投资力量。但与基金等理财产品相比,券商集合理财仍旧偏小,其中较高的投资门槛是重要的制约因素。根据现行规定,限定性集合理财产品的最低投资额为5万元,非限定型集合理财产品为10万元,而开放式基金最低1000元即可投资。

  面对金融危机、债务危机和世界经济二次探底带来的不稳定性,加上全球投资者信心不足和国内股票市场的萎靡不振,券商理财产品正在成为倒下的又一张多米诺骨牌。

   股市低迷和1亿元红线引发清盘

  持续低迷的股市没有给券商手中的理财产品一丝喘息的机会。上周证券市场持续回调,让投资者情绪再度降到冰点。从市场整体表现看,沪指上周累计下跌114.11点,跌幅为4.69%;深成指累计跌741.05点,跌幅达7.10%。沪深股市创出年内调整新低,沪指周五更是最低下探至2313.78点,收盘创31个月来新低。

  据华夏基金网站23日的数据显示,在统计的183只集合理财产品中,只有23只今年以来的收益率不为负,约占12.6%,其中的14只都是今年新成立的理财产品。整体上,除国泰君安、东北证券、招商证券等个别券商表现略好外,其他表现都不尽如人意。

  根据中国证监会《证券公司集合资产管理业务实施细则(试行)》的规定,在券商集合计划存续期间,客户少于2人,或者连续20个交易日计划资产净值低于1亿元,集合计划应当终止。

  某券商人士对记者表示,很多券商理财产品募集额就1亿多元,随着全球经济的持续恶化,国内A股市场大跌,后期投资者赎回多,申购少,使资产价格上不来,很容易跌到1亿元以下。

  ”单纯用1亿元市值的标准去卡并不合适。“某券商分析人士说,比如某理财产品募集资金较小,受大环境周期性波动影响,即便总体成长百分比不错,但仍被清盘。

  此外根据规定,目前在一只理财产品中,券商自有资金投资不得超过5%。当出现问题时,券商无法提高自有资金进行调节。因此在市值逼近1亿元时,券商间要不互相救助,要不求助于基金公司拿钱,以保证被清盘出局的情况不会发生。

  上述券商分析人士建议,目前该规定仍有较大改动的余地。监管层亦可从投资角度出发,根据亏损百分比做出退市规定等,同时鼓励理财产品创新。

   管理水平参差不齐投资者须谨慎选择

  记者调查发现,目前券商理财产品发行较密集。某券商营业部人士告诉记者,他们现在平均每年发理财产品3只左右,根据入市时机不同,侧重点不一样。他说:”我也觉得近来比较密集,8月份刚募集完,马上又要发下一只产品,而且获得证监会的批准较快。“

  东北证券投资分析师邓智敏分析说,目前券商都在找利润点的突破,导致理财产品同质化现象比较严重。

  根据调查发现,券商管理水平参差不齐,有些管理较好的公司,有着经验丰富的管理团队。反之很多券商管理上较弱,定位也不准。邓智敏指出,这使得券商理财产品业绩差异较大。券商对自营资产管理谨慎,但对客户资产管理心态却转为积极投资。”没有自营的长期跟踪管理锻炼,却总用别人的钱练手。“他说,”这使得有些券商几乎成了‘大散户’,目前这个行业仍处于转型中。“

  目前券商理财产品仍缺乏有经验的带队人才,很多基金经理被挖到券商。同时,由于缺乏人才,很多理财产品资金交由涉世不深、留学两三年的”海归“管理。在未经市场长期锻炼、一个小”海归“管理几亿元产品的情况下,造成了很多理财产品靠天吃饭的局面。

  据了解,券商理财与基金风险基本一致,但更加灵活,券商集合理财产品在投资范围上可以投资开放式基金,如果选择得当,投资收益率可能会高于开放式基金的平均收益率。邓智敏建议,对投资者而言,最有效的方法就是选择可以信赖的团队。

  邓智敏表示,如今市场不比以前,没有水平的管理者就露出了马脚。”潮退了才知道谁在裸泳。“

  对于今后趋势,几位券商人士都表示,因为有着丰厚的管理费,未来理财产品仍将成为券商不遗余力推行的方向。(完)

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