欧洲公司债券市场每周综述

　　

　　主要信用指数变化:

　　iBoxx 欧洲公司债券指数:

　　本周iBoxx 欧洲公司债券指数连续5 天收窄，但每天幅度都很小，周末收于267.05 点？全周累计收窄了4.30 点？指数平均期限为4.834 年，总市值12651 亿欧元？

　　图表1:iBoxx欧元公司债券指数

　　

　　数据来源:巴克莱资本，中国银行

　　iTraxx 欧元五年期CDS 指数:

　　本周iTraxx 指数除了周三收窄了近3 个基点以外，其余几天均有不同幅度走宽，周末收于183.13 点？全周指数走宽了4.69 个基点，是四周以来首次该指数走宽？

　　图表2:iTraxx五年欧元CDS指数

　　

　　数据来源:彭博，中国银行

　　欧洲经济

　　欧盟制造业和服务业PMI 分别从8、9 月份降至50 以下后，10 月份进一步降至47.3 和47.2 ，达到2009 年7 月份以来的新低？欧洲经济从第三季度开始明显放缓？欧盟官方预测第三季度GDP 增长将只有0.2% ？而经济学家则指出欧盟第四季度GDP 增长进一步减缓，甚至出现GDP 负增长的可能性非常大？

　　图表3:欧盟制造业和服务业PMI

　　

　　数据来源:彭博，中国银行

　　英国9 月份通胀率出乎意料地增至5.2% ，超出市场预测的均值4.8% ？虽然英格兰银行行长金在年初就指出英国通胀率有可能达到5% ，但英国9 月份通胀率超过了5% 还是出乎了市场的预料？

　　英格兰银行本周公布了月初货币政策委员会MPC 的投票细节？纪要显示，9 名委员全票通过增加750 亿英镑的量化宽松提议？会议纪要还指出，根据欧元区和金融市场未来发展，量化宽松还可以再次上调？由于货币政策委员会认为明年英国通胀率将大幅回落，因而英格兰银行进一步增加量化宽松的可能比较高？

　　图4:英国、欧元区和美国通胀率(%)

　　

　　数据来源:彭博，中国银行

　　希腊议会在周四通过了最新的财政紧缩预算，使希腊有望顺利收到欧盟和IMF 的第6 笔援助？而德国和法国首脑在本周声称将支持扩大EFSF 基金规模，坚决控制住欧债危机的进一步扩散？

　　穆迪在周二确认了法国AAA 的信用评级，并维持稳定的信用展望？穆迪认为尽管法国在全球经济和金融危机中受到削弱，但仍有足够能力吸收可能的进一步市场动荡？

　　包括西欧15 个国家主权的iTraxx SOVX 指数连续第四周收窄，周末收于全周最高点325.50 个基点？全周收窄了9.83 点？但中东欧指数本周小幅走宽了5.38点，收于311 点？

　　

　　

　　图表5 :iTraxx SOVX 西欧和中东欧国家主权五年期CDS 指数

　　

　　数据来源:彭博，中国银行

　　Sovx 西欧15 国中只有5 个国家的CDS 价格走宽？其中爱尔兰的CDS 价格走宽幅度较高，为28.88 点？

　　图表6 :iTraxx SOVX 西欧指数各国在过去一周的变化(基点)

　　

　　数据来源:彭博，中国银行注:彭博没有提供希腊CDS价格

　　欧洲9 月份汽车销量

　　欧洲9 月份汽车销量127 万辆，同比增长了1% ，连续两个月欧洲汽车销量实现同比增长？但前9 个月累计销量1046 万辆，仍比去年同期减少了0.8% ？德国市场仍是欧洲汽车市场销量增长的主要力量？在欧洲5 大主要市场中，9 月份只有德国的汽车销量增长了8.1% ？法国、英国、意大利和西班牙的汽车销量均有小幅下降？在前9 个月中，只有德国和法国实现了汽车销量同比增长，增幅分别为10.8% 和0.2% ？西班牙汽车销量降幅高达20.7% ，而意大利和英国的汽车销量降幅分别为11.3% 和5.0% ？

　　欧洲最大的汽车厂商德国大众在9 月份销量29 万辆，同比增长了12.5%，超过今年以来汽车销量业绩最好的德国宝马公司？宝马公司9 月份汽车销量增幅为6.8% ，在欧洲汽车市场9 大生产厂商中增幅仅次于大众汽车，但在今年前9 个月的增幅仍以10.7% 位居第一？大众汽车和另一家德国汽车公司戴姆勒分别以8.1% 和1.6% 的累计销量增幅位居第二和第三？

　　图表7:欧洲汽车月度销量

　　

　　数据来源:彭博，中国银行

　　诺基亚公布第三季度业绩

　　诺基亚公司第三季度销售收入89.8 亿欧元？虽然同比仍减少了了13% ，但仍然高于市场平均预期的88 亿欧元？其中诺基亚的主要营业部门、装置和服务部门，共实现销售收入53.9 亿欧元，同比仅减少了1% ？这个部门在今年前两个季度的平均同比降幅高达23% ？由于市场对低端手机和双芯片手机的强烈需求，诺基亚第三季度销售手机8980 万部，不仅高出第二季度的7180 万部，也超过的去年同期的8330 万部？在公司销售收入企稳的同时，诺基亚公司的现金和流动资产也由第二季度末的39 亿欧元增至51 亿欧元？

　　爱立信公布了第三季度业绩

　　爱立信第三季度销售收入555 亿瑞郎，同比增长了17%，也高出市场平均预期？但毛利率比去年同期减少了4% ，至35% ，略低于市场预期？爱立信的网络部门销售收入325 亿瑞郎，同比增长了25% ，主要受益于市场对手机宽带设备的需求？但毛利率只有16%，同比下降了5% ？爱立信的全球服务部门销售收入204 亿瑞郎，同比增长了7% ？该部门的毛利率为9% 同比减少了3% ？爱立信最小的部门，多媒体部门，销售收入同比增加了11% ，毛利率也由去年的0% 增至11% ？

　　在爱立信的几个主要地域市场中，最大的北美市场(销售收入占22% )销售收入同比下降了6% ？东北亚洲市场(销售收入占17.5% )是爱立信公司的主要收入增长点，销售收入同比增长了39% ？爱立信第三季度的手机销售中有80% 的手机为智能手机，比上个季度的70% 增加了10 个百分点？虽然收购、支付职工福利等活动使得爱立信公司现金环比减少了72 亿瑞郎，但354 亿瑞郎的现金余额仍相当充裕？

　　信用评级和展望变动:

　　

　　(中国银行提供)