房价松动潮能否持续

　　■ 金融观察

　　这一次房价松动，会不会像2008年那样不过是昙花一现，这主要有赖于此轮房地产调控所能持续的时间。

　　房地产降价潮正在开始向全国蔓延。据《第一财经日报》记者的调查，京沪广深等一线城市房价从近期出现明显松动，由此集中引发的几起业主集体“维权”事件，更让此轮房价下跌引起市场的高度关注。

　　无疑，这一轮的房价松动有着一定的必然性。在经历了持续一年多的强力限购之后，具备买房条件的人群是越来越少，成交量急剧萎缩，加上货币政策的不断紧缩，开发商群体纷纷陷入了资金链极其紧张的局面之中。只要调控不扭转，谁先降价，谁就掌握了市场主动权。

　　因此，此轮房价松动可谓水到渠成，亦是宏观调控所乐见的结果。但这一次房价松动，会不会像2008年那样不过是昙花一现，这主要有赖于此轮房地产调控所能持续的时间。在笔者看来，此轮降价潮能够持续，原因分为国内和国际两方面。

　　从国内形势看，严厉的房地产调控政策两三年内难以结束。

　　前一轮宏观调控，直到2008年6月，央行依然还在上调存款准备金率，打击通胀和房价泡沫的力度十分强烈。可惜，由于雷曼破产带来的全球性金融危机，不得已启动天量信贷政策，让房地产一飞冲天。若当年没有金融危机，房价泡沫在那一次调控中就会解决。而眼下的形势是，再度出现疾风暴雨式大危机的可能性微乎其微，纵使再度出现，有了三年前货币刺激经济和房价暴涨的双重教训，重蹈覆辙的事情不大可能发生。

　　实际上，即将到来的更为全面的房价松动趋势，也符合地方政府的利益。在经历了2009年和2010年的土地狂潮之后，他们已经赚的盆满钵满，若再重复当年的癫狂，必将酿成更加棘手的社会难题。“去房地产化”，将是地方政府理性的选择。

　　而从国际形势而言，外资抽离资产市场端倪初现，由查诺斯和鲁比尼等领衔的对冲基金、经济学家国际空头，正在显示其真实的运作能力。9月份，中国外汇储备余额一改之前两年的飙升态势，单月居然净减少了608亿美元。如此大规模的外储突降，主要原因就是国际资本的流出，而很难用外贸形势低迷等因素解释。因为进出口企业艰难并非9月份独有的现象。

　　同时，美元指数近期开始走强，伯南克亦暗示随时可能加息抗击通胀，加上欧债危机暗礁丛生，美元即将迎来一波像样的大反弹。这将主导一场新兴市场的资本外流，势必会严重考验中国的房地产市场，若人民币汇率随之发生贬值，那房价跌势更是难以扭转。

　　历经了十几年的超级繁荣，中国房地产市场的确到了需要回归理性的时刻。至少，商品住宅势必将回归其居住的属性，投资属性渐渐褪去，同时保障房占据主角。解决大多数的住房问题，是不可能通过做大房价泡沫来完成的。

　　□倪金节（财经作家）