国泰君安：货币政策转向中性

　　楚天都市报讯 昨日，国泰君安发表报告表示，上周3年期央票招标利率的下行代表了货币政策的微妙变化，标志着货币政策正式由偏紧转向中性。

　　国泰君安认为，3年期央票交易利率是由市场决定，但招标利率从来都是反映央行态度的官方利率。而通过3年期央票利率的下调，央行可以引导债券市场长端利率的下降，从而间接促进经济增长。

　　谈到政策转向的步骤时，报告表示，“政策的转向首先是3年期央票利率的下调，目前已经成为现实；第二步，考虑到扩大存款准备金缴存范围后中小银行资金偏紧，而且票据融资下降对企业流动性伤害太大，可能是在年底前下调中小银行的存款准备金率；第三步可能是下调1年期央票利率，时间可能是今年底明年初。” 财经网