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世纪炒股赢家和保护者基金

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-31 01:22 来源: 第一财经日报

  银华基金/文

  他是唯一同时在华尔街经历了1929年大萧条和1987年股市崩溃的人,在其长达68年的从业时间经历了20世纪26次熊市,却没有一年赔过钱,被业内称为世纪炒股赢家的美誉。他就是罗伊·纽伯格。

  少年时代的纽伯格对于艺术有着浓厚的兴趣,在其投身华尔街之前,他在巴黎学习了4年艺术。一本凡·高的传记改变了纽伯格的生活方向——他决心赚大钱去资助那些有天赋却处于贫寒状态的当代艺术家,这也是纽伯格选择华尔街的原动力。

  纽伯格的华尔街生涯是从做交易记录员开始的。1929年,大股灾和大萧条一度吞噬了纽伯格微薄的投资资金,这也迫使这个年轻的投资人开始思考如何在大熊市中保全自己。年仅25岁的纽伯格很快就发现用套头交易来保住投资本金,这也成就了日后纽伯格主要的投资思想:避免“羊市思维”——人们总会尽可能去想多数人会怎样做,相信大多数人一定会排除困难找到一个有利的方案,因而一旦权威人士发表观点,常常会得到投资者们的追随,但这常常是危险的。

  1950年开始,纽伯格创立了“保护者”基金公司。“保护者”基金一改当时共同基金收取8.5%预付佣金的传统,这一保护投资者利益的措施,在推行之初由于缺乏激励并没有立刻获得市场的认可,最初几年基金规模也就只有百万美元,不过这项“利民”之举在大众的口口相传中日益壮大,加之纽伯格管理下卓越的投资业绩,1976年超过7000万美元,到上世纪90年代后期,保护者基金规模一度达到80亿美元。

  美国电话电报公司是纽伯格投资的成功案例之一:1958年夏天,美国电话公司进行了历史上最大规模的股票发行,总量超过10亿美元,当时谁也没有把这只股票列为“热门股”,但是纽伯格认为这是一家迅猛成长的公司,并毅然买进了发行总量4%的股份,次年,该股票大幅上涨,纽伯格的一些客户因为这笔成功的投资摇身一变成为百万富翁。

  成功以后的纽伯格继续着他年轻时代的梦想,二战之前,纽伯格开始大量收藏美国当代艺术家的作品,尽管纽伯格此举的目的在于公益而非功利,但他收藏的艺术品的价值却不断飞涨,纽伯格的收藏活动持续到90岁,终其一生他没有卖出一幅艺术品。

  “对我而言,工作就是玩乐。在华人街做生意激起了我的好奇心,我发现它特别有意思,特别令人兴奋,我仍然喜欢赚钱,我希望你们也能挣到自己需要的钱,把它用于一个重要的目的——既能让自己开心,又能帮助他人。那才是生命的真正快乐。”

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