对冲+量化 投资者寻求更稳健策略

　　

　　□本报记者 陈光 熊锋

　　规避风险获取稳定收益，在由日信证券和首创期货举办的中国(上海)2011年股指期货量化对冲高端研讨会上，量化投资和对冲套利策略得到投资者关注。

　　首创期货高级分析师秦小楠认为，套保的关键是通过程序化系统来择时对冲，基金等机构因最低持仓的要求，在以往大盘指数下跌时只能被动忍受下跌的亏损，通过套期保值带来的收益将能对冲系统性风险的损失。秦小楠认为，通过程序化系统配合良好策略，可以实现资本稳健持续盈利目标。

　　券商也在利用股指期货研究对冲策略，日信证券金融工程高级研究员蔡建文告诉记者，日信证券以分形理论为基础开发了数量化投资系统，该系统包括行业轮动、财务分析、个股分析、仓位调整、回溯测试、压力测试、数据更新等七大功能。该系统依据组合构建原则和仓位调整规则进行了严格的回溯测试，测试结果表明，构建的投资组合具有持续的超额收益率，可以作为期限套利策略中比较好的现货组合。

　　分析人士认为，利用商品和股指期货建立的程序化交易策略，可以在锁定风险的基础上获取较高收益，在目前投资市场一片惨淡的背景下，拥有较大的优势。