阴十字星发出股市调整信号

　　上方受60日均线的压制，下方受到跳空缺口技术性回补的吸引，两大压力共同压制着A股市场的反弹空间。因此，在经过上周的“五连阳”之后，昨日大盘形成窄幅震荡的局面，截至收盘，上证综指最终以一颗小阴十字星收场。短期来看，市场的获利抛压盘逐渐增多，大盘很有可能步入调整状态。

　　市场目前就是在构筑一个底部区域的结构过程，而在这个过程当中，我们发现，短期市场已经在技术上形成了一个小双底形态，但底部区域是需要一定时间和一定空间共同来组建的。而笔者认为，昨日市场逐步出现上涨乏力的迹象，正是为市场巩固底部区域营建一个更宽广的空间，底部时间相对来说长一点，说明底部结构变得更加扎实。

　　笔者认为，昨日市场形成缩量的窄幅震荡，说明当前观望氛围异常浓厚。观望氛围之所以浓厚，有以下两个方面：首先，看一下市场最近的热点，三大金融监管部门换帅，对市场来说应该是非常深远的一件事。郭树清任证监会主席，所谓新官上任三把火，而这三把火将于何时启动，时间上面并不太明确。这就成为市场的主力资金进行观望一段时间的理由。主力资金肯定会先观察，看一看新官上任之后到底会有何安排，或许会等到某一个时间点进行的某一个会议之后，市场再来一波比较大的反弹行情。其次，笔者认为，市场已经聚集了不少的短线获利盘，随着市场经过长时间的调整，投资者的短线思维惯性唆使其很有可能形成高抛低吸的操作策略。因此，在市场出现了难得的五连阳之后，将迎来较大抛盘压力。

　　不过，市场就算因此形成一定幅度的调整，笔者以为将有以下两种走法。一种是市场调整回补缺口后，再度向上。第二种就是，补缺后没有及时反弹，继续调整至2400点整数关口止跌企稳。为什么说市场调整空间如此有限呢？基于近期管理层两次对宏观调控政策宣称将适时适度微调，尤其是未来两个月的CPI急剧回落至5%以下的预期，更是让政策的调控转向有可能成真。

　　所以，笔者建议，在接下来的操作中，仓位较重的投资者可以适当逢高减仓。仓位较轻的投资者可以依旧持股观察。战术上重点关注近期的热点题材股、中小盘个股，尤其在三季报当中业绩大幅预增的个股，应当给予重点关注。

　　金证顾问 陈自力

　　■观点组合

　　●华讯投资

　　短线大盘面临调整

　　一方面，证监会、银监会、保监会在同一天“换帅”，这在历史上还是第一次，表明中央对金融监管工作的部署更加协调稳健，也更加从容。另一方面，全球最大的稀土生产企业包钢稀土今年最赚钱的时间已经过去，接下来将遭遇业绩下滑的挑战，可能在11月份推出的稀土专用发票将加快包钢稀土业绩下滑的速度，对稀土板块将形成负面打击。此外，国务院对地产调控的坚定态度，预示短期内不会出现政策面的调整，利空地产板块，可能会拖累股指一起调整。

　　展望后市，从技术上看，经过连续五个交易日的强势反弹后，大盘昨日出现小幅调整，日K线收出一颗十字星，成交量萎缩较大。MACD、KDJ等指标仍处多头助涨态势，但30分钟短期指标出现“背离”，预示短期或面临挑战，尤其是面临上周五跳空缺口的吸引力和60日均线压力的双重夹击。因此预计，股指短期将面临调整，短线支撑位于2420-2440点区域。

　　●广发证券

　　谨防A股“一夜入秋”

　　沪深股市经过连续反弹后，震荡开始加剧。昨日早盘收盘前，股指出现快速下滑，午后虽有所企稳，但全天走势偏弱。个股方面，康美药业、苏宁电器、五粮液等机构重仓股跌幅居前，说明主流机构减仓意愿正在加强。

　　本轮反弹主要缘于政策微调预期、希腊债务达成初步协议等持续不断的利好堆积所致，但从消息的性质来看，“利好”大多无实质性内容。相反，经济下滑、房价酝酿拐点等利空因素仍难以回避。目前市场分歧逐渐加大，分歧的焦点并非是“牛熊之争”，而是集中在反弹能否延续方面。在经过连续一周的反弹后，上证综指已逼近60日均线，中长期均线的反压对股指构成巨大压力。因此，投资者目前宜加强风险防范，在狂热之后谨防股指一夜入秋。

　　●世基投资

　　阶段性反弹看高2600点

　　昨日蓝筹股表现分化，题材股则强者恒强。蓝筹股方面，电子信息、农业、食品等板块稳定指数，但上周活跃的煤炭、金融、房地产等板块对指数则有一定的拖累。题材股方面可谓热点继续绽放，稀土永磁、锂电池、传媒、种子、航天军工等热点全面开花，给市场人气带来较大提振。昨日盘面依然呈现良性格局，题材热点此起彼伏，有利于股指的继续反弹。

　　技术上看，上证综指经历上周连续五个交易日的强势反弹后，昨日迎来震荡回调，应在预期之中。目前反弹形态依然完好，不过股指在60日均线所在的2500点附近可能面临震荡。周K线形态显示，上周形成的底部长阳预示上证综指的第一阶段反弹目标或在2600点附近。在操作上，重仓者可继续持股待涨为主；轻仓者可逢低吸纳底部放量的优势品种。