创业板两周年 近半数个股破发

　　本报讯 （记者刘夏）昨日是创业板运行两周年后的首个交易日，截至收盘逾九成交易个股上涨，创业板指上涨2.33%收报852.8点，创一个多月以来收市新高。根据深交所数据，截至10月28日，创业板上市公司总数为271家，上市公司总市值8308.59亿元。截至目前，复权股价依然运行在发行价之下的创业板公司有123家，占比为45.39%，接近一半。

　　持“首日股”八成亏损

　　尽管出彩的盘面表现为创业板两周岁生日奉上了一份大礼，但回顾两年来走过的历程，却并不尽如昨日盘面一般光鲜。截至目前，复权股价依然运行在发行价之下的创业板公司有123家，占比为45.39%，接近一半。2010年6月1日，创业板指数推出，从1000点摸高至1129点后，便一路下行。不久前，10月24日，这一低点被再度刷新至741.33。

　　创业板长期被首日破发的魔咒困扰。发行价越定越高，而业绩整体增长乏力，破发风险随之而来。Wind统计数据显示，按10月28日收盘价格计算，在271只创业板股票中，有209只个股复权价格低于其上市首日的收盘价，占比高达77.12%。这意味着，如果投资者在创业板上市首日买进并一直持有，目前仍然有近八成的投资者处于亏损状态。

　　公司业绩分化开始显现

　　两极分化的趋势已在创业板展露苗头。与2009年上市之初相比，创业板公司业绩分化趋势开始显现。

　　根据深交所披露数据，创业板2010年净利润前10名的公司占全部公司净利润的35.37%。刚披露完毕的三季报业绩也反映了这个趋势。据记者统计，创业板271家公司当中，净利润同比增长超过100%的有8家，分别是莱美药业、汤臣倍健等。但与此同时，有78家创业板上市公司净利润出现不同程度下滑。其中当升科技以高达95%的负增长居下滑首位，康芝药业以84.82%居次。

　　■ 焦点

　　乐普医疗老总成“套现王”

　　创业板开市首日，光环落到了众多持股高管头上。乐普医疗总经理蒲忠杰、华谊兄弟董事长王中军、神州泰岳董事长王宁和董事总经理李力（并列），以38.32亿元、31亿元、18.12亿元分列前三名。此后，造富运动随着一批又一批新股上市重复上演。

　　两年以来，不乏创始人股东选择将账面财富落袋为安。根据Wind数据，创业板成立两年以来，共有90家公司的274位重要股东进行了941次减持，共减持4.26亿股，减持总市值达到104.15亿元。

　　根据记者统计，仅仅近半年来，每个月都有十余家创业板公司股票遭到自家董、监、高减持。5月份，共有21家，6月份为17家，8月份为18家，9月份15家。

　　套现明星随之进入公众视野。目前位居创业板套现榜首的是乐普医疗董事、总经理蒲忠杰，其于今年3月23日，一口气将3.73亿元现金纳入囊中。紧随其后的是华谊兄弟董事虞锋之母王育莲、董事马云、监事谭智的配偶孙晓璐等。（刘夏）

　　首批“28星宿”退去星光

　　2009年10月30日，“十年磨一剑”的创业板开市，首批28家公司上市交易，当日遭遇爆炒。涨幅前三位分别是金亚科技、安科生物和探路者，分别涨209.73%、194.59%和152.88%。28只新股涨幅全部超过75.84%。

　　短短一天之内，创业板的造富效应显现。按收盘价计算，身家过亿的个人股东暴增至106名，其中有13名股东身家超过10亿元，身家千万以上的多达191名。

　　今天看来，曾经因“高成长”给人以无限遐想的“28星宿”已丧失了光芒，甚至不及上市之初。

　　据记者统计，28家公司在2009年年报发布之时，净利润增幅全数为正，神州泰岳和鼎汉技术两家甚至翻过一番，分为124.60%和161.17%。2010年年报，4家公司净利润出现同比下滑，颓势显现清晰。截至今年三季报，业绩同比下滑的公司已多达6家，新宁物流下滑幅度达到了63.95%。（刘夏）

　　■ 追问

　　破发倒逼发行降价

　　两年来，随着大盘的持续走低，创业板“三高”问题有所缓解。业界认为，价值回归趋势的来临，同二级市场破发倒逼一级市场发行价、市盈率下降不无关系。但目前的创业板估值显然还有下调空间。

　　作为日益重要的融资渠道之一，创业板提供给中小企业的机会恐怕还不多。与我国的创业板相比，海外创业板的上市审核时间较短，手续更加便捷，一般只需证券交易所批准即可，通过率较高，能为企业节省下时间成本。监管层无疑需要直面深圳创业板的“排队”时间较长、发行审核较为严格这一现状。

　　此外，超募资金这一沉疴也反映在了运行两年的创业板身上。深圳证券信息有限公司数据显示，截止到2011年6月30日，创业板公司仅使用了31.07％的计划内募集资金，其余还躺在银行里“睡觉”。

　　随着创业板高管跑路、业绩变脸、新股破发等问题接踵而来，“马太效应”两极分化趋势越发明显。在一部分优异公司脱颖而出的同时，另一些“准退市”企业面临淘汰，将变脸公司纳入直接退市将是众望所归。（刘夏）