创业板：创富板？伤心板？

　　10月30日，创业板两周岁，上市企业总数达到271家。两年来，创业板市场规模快速扩大，但很多公司创新能力不强，业绩下滑，高发行价、高市盈率、高超募额等“三高”问题严重，导致二级市场投资者信心大减。

　　为什么原本承载着中国资本市场改革梦想的创业板会出现这些怪现象？创业板的初衷是低门槛、高成长性，但稀缺的上市资源相对众多希望上市的企业，“好中选优”难免将门槛提高，导致创业板公司发审要求一点不低。这就使得相当一部分的中小企业被挡在门外，“包装上市”难以避免，上市公司的质量难以得到保证。上市之后业绩变脸、增速下调也就成为家常便饭。

　　专家认为，创业板的“三高”现象对二级市场投资人未来的财富效应已构成不利影响，对创业板的可持续发展也产生较大隐患，必须从制度上进行反思。对于存在诸多问题的创业板而言，退市制度的缺乏无疑是最突出的问题。有投资者认为，创业板上市公司业绩不好的该死就死、该退就退，两年光打雷不下雨，很多创业板公司业绩越走越差，不鞭打落后也带坏了好企业。

　　在创业板上市一周年之际，深交所理事长陈东征曾表示：“在创业板的各项配套制度中，退市制度是保证市场高效有序运行、实现健康可持续发展的基础性制度安排。创业板直接退市制度不再实行长时间的退市风险警示制度，不再强制退到下一层次市场挂牌继续交易。”当时媒体乐观预言退市时间表在创业板两周岁之前，但时至今日仍付之阙如。人民日报