金融市场观察：寒风萧瑟下的钢铁帝国

　　

　　2010年初，房地产调控措施实施后，市场人士对上游原材料市场的影响估计还很乐观，他们认为，当时的4万亿基础设施建设还在如火如荼的进行着，大干快上的高铁项目以及蓄势待发的保障房建设填补了房地产调控后留下的对钢材的需求空间。一年半之后的现在，全球的经济格局出现了更多新的变化，当我们的记者再次联系到钢铁经销商的时候，发现他们的日子过得愈发艰难了。

　　兰格百子湾钢材市场是北京最早、最大的钢材贸易交易市场。几十家面向华北、东北、西北地区销售钢材的大型经销商在这里都有驻点，当我们的记者来到这里时，人不多，很多公司的摊位都空无一人，即便有员工驻守的公司也几乎没有来洽谈生意的人。在这里，我们见到了北京马腾飞商贸有限公司的经理小马。

　　小马子承父业，从父亲手中接过公司和生意也已经有十多年了，在钢材贸易这个行业摸爬滚打的这些年，经历了好几次钢材市场的火热和清淡，但从2008年金融危机到现在，钢铁市场的波动越来越剧烈，经历了几次从海水到火焰的大起大落，他觉得现在越来越看不清楚这个市场了。

　　北京马腾飞商贸有限公司经理马腾飞：今年全年的经营状况上半年还是比较平稳，但是盈利不多。但是下半年开始以后，包括这一轮，对我们盈利方面产生更大影响，估计按现在来说，今年盈利都很难。

　　马腾飞所说的这一轮，就是自今年下半年开始的钢材价格震荡下挫。今年年初，钢材价格在一千万套保障房政策的刺激下，大幅攀升。国内螺纹钢期货价格自4900元跳涨至5230元，而后，在短短半个月的时间里，其价格便大幅跳水。从3月到8月，螺纹钢价格一直维持在4620到4900的区间内，从9月初到10月末，螺纹钢期货又出现大幅连续的下跌，其下跌幅度超过了20%。与此同时，钢材期货的成交和持仓量急剧萎缩。银河期货钢铁事业部周伟江对钢材市场有着多年研究，他告诉记者，钢材市场9月份以来下跌的速度之快，难得一见。除了价格走势，周伟江更关注的还有钢材期货的成交量。

　　银河期货钢铁事业部周伟江：今年三月份之前，我们国内螺纹钢期货每天成交量都是在200万手左右，从3月份一直到8、9月份，螺纹钢的成交量从200万手每天，最惨的能跌倒20万、30万手每天，也就是十分之一。

　　清淡的交易，显露出市场对钢材价格未来趋势的悲观。钢材价格大幅下跌让贸易商们的生意变得艰难了起来。

　　北京马腾飞商贸有限公司经理马腾飞：现在的情况是市场的库存偏大，对这个销售而且不畅，对我们来说是压力比较大。

　　钢市同样有”金九银十“之说，放在往年，正是贸易商们生意最忙活的时候，而今年，10月已近尾声，大家根本就没看到火爆的行情。金九不在，银十不现，商家信心逐渐消失，同样心情沉重的钢贸商不只是经历了多次钢价过山车的”小马“，还有同在一个市场开设公司的”老马“。

　　马金城，上世纪90年代下海经商，在老家河北沧州开设了沧海豪冠管道装备公司，主营管材，由于技术领先，价格低廉，在西气东输项目上还中过标。2004年，老马来到北京，干起了贸易商生意。今年的生意不好做，是大家的共识。

　　沧海豪冠管道装备有限公司总经理马金城：我就拿近三年做一下比较吧，近三年是06年我们每个月的销售额是在5000到7000万之间，紧接着是这个一零年是在这个6000万到8000万之间，到了今年每个月的销售额是4000万到5000万之间，不但是比前两年营业额不但没增加，反而是减少了。

　　北京马腾飞商贸有限公司经理马腾飞：我们去年，每吨的的毛利润能达到150元左右，今年我们可能只是几十元，二三十元这个样子，下降特别厉害。

　　与老马和小马一样，几乎所有的经销商都面临着利润急剧下滑的现状，那么，到底是什么原因导致的呢？

　　沧海豪冠管道装备有限公司总经理马金城：经销商现在从上游从厂家进来的货直接销售到给用户，用户没有资金，保证不了资金供给。就拿我们公司来说吧，我是北京市长安管道装备有限公司的。这个上半年是暂定合同，跟客户都是按月结算。就是一个月我给你送的货你这个到月把货款全部给我付清。结果到现在三个月这货款一直没给付清。

　　新华08：（拖欠货款）这种情况多不多？

　　沧海豪冠管道装备有限公司总经理马金城：这种情况很普遍了。

　　新华08：从今年开始，还是从这半年的时间？

　　沧海豪冠管道装备有限公司总经理马金城：从今年三月份过来吧。

　　新华08：这个款项又拖欠了多少，占比是大概多少？

　　沧海豪冠管道装备有限公司总经理马金城：我现在是，目前现在是北京这边公司，现在是拖欠货款已经达到8000万。现在是老家那边总公司那边，拖欠的货款已经达到3.5个亿左右。

　　新华08：那咱们公司里头，公司这一块 希望每年的销售额度是多少？

　　沧海豪冠管道装备有限公司总经理马金城：每年的销售多是在10个亿左右。

　　年销售额十亿左右的钢材销售商，目前被拖欠的货款就超过4亿，接近一半，老马说，他还有很多货物的积压，目前仓储费用高，资金成本也很高，再加上需要发工资的几百号员工，他的压力非常大。

　　沧海豪冠管道装备有限公司总经理马金城：现在国家对中小企业融资这一块，从金融部门紧缩银根，融资也比较困难，再加上房地产开发商这基本上是一道菜，根本就不允许贷款，结构现在基本上是断层。

　　

　　我国是世界上最大的钢材生产、需求和出口国，钢铁市场的状况在一定程度上说了一定时期内国内宏观经济的走势，而在钢铁行业中，因为夹在上游钢铁企业和下游需求市场中间，贸易商被称为最敏感的一群人。他们说，其实很早之前，需求疲弱的态势就已经显现。

　　2010年年初实行的房地产调控政策延续至今，一线城市、甚至二线城市的房屋销售数据都十分难看，楼市调控政策不断出台并加码，开发商拿地、新开工和竣工面积增幅都明显回落。

　　2011年1-8月，全国房地产开发土地购置面积为2.82亿平方米，较上年同期增幅收窄28.2个百分点；房地产待开发面积为3.18亿平方米，较上年同期增幅扩大40个百分点；受单价上涨因素影响，土地成交价款总额为5195.61亿元，较上年同期增幅收窄84个百分点。

　　银河期货钢铁事业部周伟江：今年年初开始中国已经强调要实行非常严格的这种紧缩政策，紧缩政策我们认为很重要的一个指向就是在于房地产这样的环节，因为我们中国的螺纹钢的消费应该有一半以上都是在整个建筑环节，就比如说像基建，像房地产这样的环节，但是房地产我们看到的话从今年3月份开始一线城市或者是受限的城市等候出现非常明显的这样的萎缩。

　　周伟江介绍说，随着房地产调控政策向二三线城市扩张，承接钢材需求空缺的二三线城市也遭到很大影响。

　　银河期货钢铁事业部周伟江：三四线城市的房地产从今年的8月份开始，尤其是中国政府对有些三四线城市房产城市也采取这种限购措施，所以这一批很大的消费出现非常的恐慌的情绪。

　　除了房地产调控以外，随着2008年金融危机发生后，我国政府出台的4万亿刺激计划落下帷幕，基础设施建设对钢材的需求显著下降，再加上汽车销售数据不佳以及高铁项目的停工都对钢材的需求造成严重打击。

　　由于世界金融和经济危机，2009年出台的汽车下乡政策加速了轻卡和微卡市场发展，今年政策退出后它们都呈现负增长。此外，限购令也令汽车行业遭受一定打击。

　　银河期货钢铁事业部周伟江：新增的消费潜力已经没有了，基建没有了，房地产没有了，保障房在8月份的时候开工了76%，8月份之前有这样那样或者说各种不同的消费亮点，对整个消费有一些刺激，进入8月份之后的话，我们已经发现没有亮点了。更何况我们的货币政策还在继续的收紧。

　　除了国内需求以外，有着几十年钢铁从业经验的徐向春还告诉记者，随着我国由之前依赖出口和投资来拉动经济增长的方式，转而依靠消费、投资和出口的协调拉动，这种经济发展方式的转变，给带动钢材需求的出口产品带来一定的影响。

　　我的钢铁网首席资讯官徐向春：同时欧美经济面临的2次衰退，欧债危机的影响也使得外需现在存在很大不确定的变数，这都使得一些以出口为导向的行业未来的发展可能处于一种减速的发展或者说是一种低速的发展，对于钢铁的需求可能也是在、拉动力我们说也是在减弱的这么一种情况。

　　对于今年国内钢铁市场来说，真可谓福不双至，祸不单行，所有利多价格的因素都已过去，接下来的2个月时间，钢材的需求淡季再度来临，几乎再没有一丝翻盘的机会。

　　

　　国内钢材需求疲弱，紧缩的货币政策更是雪上加霜。为控制通货膨胀，加强流动性管理，今年央行已连续6 次上调存款准备金率，目前已达到历史最高的21.5％，相当于回收社会资金2 万多亿元。此外，央行3 次加息，在CPI 仍高企的情况下，下半年宏观调控政策很难有大的改变。

　　资金链和流动性问题不仅仅出现在温州，也不仅仅只出现在民营中小企业，目前，在紧缩的货币政策下，许多大型国有企业同样面临着资金压力。

　　有媒体报道，在河北钢铁集团的内部会议上，董事长兼总经理王义芳表示，要做好过”紧日子“的准备，”尽量少花钱“。近日，我们的记者就走访了太原钢铁集团，集团销售部门负责人告诉我们，由于很早就开始着手准备应对危机，所以今年的情况没有想像的那么糟糕。

　　山西太钢不锈钢有限公司销售部副部长郝俊伟：按公司提出来的三个转变里产品发展的转变，有低端和一般的向高端和特殊化的产品来转变，我们积极按这个政策实施以后，取得了应该讲是比较好的成绩吧。我们的库存是在我们库存的合理水平以内，我们没有在市场大幅变化的过程中，我们的库存是没有上升的，在定额的库存以内。

　　由于产品附加值高，太钢整体情况没那么遭，但业内很多企业就没那么好的运气了，整体亏损已成为全行业现状。

　　山西太钢不锈钢有限公司销售部副部长郝俊伟：在长时间的由于这种钢铁价格和成本倒挂造成钢铁行业的全面亏损的情况下，因为目前这个价位水品按我们的分析来看的话，已经到全行业亏损的状态，并且不是亏损额度并不是一个小的数字。

　　我的钢铁网首席资讯官徐向春：现在有的钢厂如果减产的话，他并不是说是为了减产保价而采取的减产，而是由于它的产品可能是亏损的过于严重，迫使他进行一定程度的减产。

　　今年前七月，77户大中型钢厂实现销售利润率只有3.08%，与全国工业行业5%的平均值相比处于低水平状态，更低于2008年以前钢铁企业平均7%的利润率，处于高成本低效率的状态，其中有8家企业共亏损8.15亿元，亏损企业占到一成。

　　我的钢铁网首席资讯官徐向春：我们现在所说的销售利润率已经下跌到3%，现在作为钢厂来说他要采取硬撑的方式，因为我们说尤其是国有的大中型钢厂很难是通过减产保价这种方式来改善行业的这种盈利的状况和行业的景气度。

　　从当前金融资金市场看，钢铁企业普遍资金紧张，融资成本不断升高，财务成本压力加大；从销售市场来看，钢材价格整体下挫，跌幅加大，多数企业合同订单不足，回款难度很大；从原燃料钢材市场来看，价格下滑滞后于钢材价格，目前原燃料价格降幅很小，部分原燃料甚至出现涨价，企业利润空间进一步受到挤压，盈利水平大幅下滑，并且这种困难形势不可能在短时间内好转。

　　我的钢铁网首席资讯官徐向春：今年我们说不仅仅说铁矿石的价格不不断的上涨尽管说最近出现下跌，包括焦煤他的价格也是非常的坚挺的。作为钢铁行业来讲呢，受制于上游原料成本的上升，但是同时呢又受制于下游行业的增长的缓慢的影响，我们说就像受一个夹板气一样。

　　对于像太钢这样的优质企业，也感到了资金的压力，下游客户资金链产生问题，传导到钢铁企业，从而导致整个市场都出现了资金链短缺，并且有恶性循环的迹象。

　　山西太钢不锈钢有限公司销售部副部长郝俊伟：我们下游客户的资金，产生了一定的问题，我们感受到了资金对整个市场包括对企业的生产都形成了一定的影响。

　　”伟大的产量、平淡的市场、微薄的利润“，有人用这样起伏的色彩来形容今年的钢市，还有2个月，2011年就要过去。在我们的采访过程中，几乎所有的市场人士对于这个冬天都抱有非常悲观的心态，对于中国钢铁市场来说，似乎早已进入了寒冬。他们说，现在唯一能做的就是等。

　　一股冷空气令我国大部气温骤降，就像国内的钢市行情，同样秋风萧瑟。虽然钢价也有过反弹，但市场的阴云似乎仍未有整体改观。不少行内人士估计，目前钢市短期内未有好转迹象。钢市萎缩态势将持续到春节前，期望春节后，国家能出台一些经济政策，刺激钢材市场的恢复。

　　北京马腾飞商贸有限公司经理马腾飞：我们预计今年可能，因为需求下降比较厉害，再赶上11月份北方到了停工的季节，再加上国家的政策比较紧应该是不太看好。

　　新华08：未来有什么规划？

　　北京马腾飞商贸有限公司经理马腾飞：短期我们还是刚才说的降低库存，长期来看是积蓄力量，调整产品结构，可能减少一块房地产了基础设施需要的材料，更对倾向于加工行业或者其他行业。

　　银河期货钢铁事业部周伟江：但是从目前来看的话，钢铁行业，就是钢厂也好，钢厂的高管也好，对市场的看法总体是悲观的，总体是悲观的，跟我刚才讲的是一样的，大家有一个共识是没有亮点。

　　在我们采访的最后，老马介绍说，现在资金压力太大，他在河北老家的公司加紧筹备上市。

　　新华08：你对这个信心大吗？

　　嘉宾：信心比较大。

　　新华08：上市的话还可以有融资的话相对来说还可以减轻一些企业的融资压力。

　　嘉宾：对，对，对，就是这方面考虑。