美联储11月议息会议前瞻：或转救市为托市

　　

　　新华08网11月2日讯 北京时间3日凌晨，美联储将公布11月议息会议结果。市场普遍预计美联储本次将不会出台大规模的迅速救市措施，而是转为通过购买抵押贷款支持证券来托市应对国内复苏缓慢和外部债务危机。

　　据了解，11月1日至2日，美联储将召开为期两天的美国联邦公开市场委员会议息会议，这是美联储祭出扭转操作以后首次议息会议，市场普遍关注伯南克在会后是否会宣布新行动方案。

　　或不出台迅速救市措施

　　8月和9月，美联储在议息会议召开后均有新政策出台。8月，美联储采取不寻常举动，宣布至少在2013年年中前维持利率在极低水平。9月，美联储宣布所谓的”扭曲操作“，通过购买4000亿美元6-30年期国债以压低长期利率。而在11月2日会议声明及新闻发布会上，对于那些期望迅速救市措施的投资者而言，伯南克可能会令其大失所望了。

　　美国银行的高级经济学家迈克尔•汉森表示，美联储希望市场能摆脱对美联储出台政策的希望，不可能每次会议都会有所举动，并且实质性的宽松正在进行中。汉森称，美联储可能不会轻易出台政策。

　　德国商业银行在公布的最新研报中也表示，自从上半年经济大幅下滑后，下半年迄今美国经济扩张步伐加快，所以预计美联储在11月的议息会议上不会采取什么新的措施。但该行预计，尽管美联储在11月不会有所动作，但是美联储或会考虑再度大规模购买抵押贷款支持证券(MBS)，这与美联储部分官员近期发表的言论一致。

　　报告还指出，美联储最头疼的问题就是极度高企的失业率，虽然下半年经济有所提速，但是仍不足以显著拉低失业率，因此美联储需要考虑进一步的刺激举措。而根据近期美联储官员发表的讲话，进一步的举措或重点针对房产市场，例如大规模购买MBS。

　　

　　QE3魅影再现 仍有推出可能

　　对于希腊违约这一最差情况的出现，伯南克可能会在新闻发布会上暗示央行的对策，经济滑坡的负面效应可能会因此削弱。对此，有分析师称，市场关心的是，美联储如何预防和回应欧洲不负责举动的出现，目前美联储最棘手的问题是为主要欧洲银行垮台做准备。

　　同时，还有很多人坚信伯南克将在会后公布QE3政策。这些投资者认为，美联储为避免二次衰退和拯救市场，必然会再次走上注入流动资金的老路。

　　德国商业银行则表示，美联储很可能会宣称目前经济增长步伐比6月预期时要慢，而市场也或将此解读为推出第三轮量化宽松(QE3)的铺垫。

　　欧洲太平洋资本总裁希夫表示，美联储将紧紧攥着QE3这张王牌，直到市场环境恶化逼迫美联储不得不有所举动。

　　目前美联储公开市场委员会10名轮值委员中被分成三派，其中5人与伯南克观点一致认为在政策上将保持中立，有3名保守派委员认为，美联储所采取的措施已经过多，另外2名自由派委员则认为，美联储需要采取更多措施。

　　

　　未来美联储将加强与外界沟通

　　今年10月中旬，伯南克在波士顿发表讲话称，美联储将进一步”提高货币政策的透明度“，向金融市场更好地传达”关于其未来政策的指引“，更好地发挥货币政策工具的效力。

　　此后伯南克又多次公开强调，货币政策制定者应当从最近一次金融危机中吸取的主要教训之一，改善与外界的沟通。

　　德国商业银行预计，由于众多美联储官员强调，要通过沟通交流扩大政策的效力，在11月2日的新闻发布会上，预计届时美联储将给予市场更详细的指引。

　　德国商业银行认为，美联储在会后发表的声明仍会延续近期对经济和通胀的评估，主基调并不会变。同时预计美联储或会强调美国经济面临的外部风险，例如欧洲债务危机。

　　国泰君安宏观分析师王虎认为，未来美联储可能进一步降低超额准备金率，使得金融机构减少超额准备金，从而使更多资金从金融体系投入到实体经济。