美国衰退概率为何调高至四成？

　　

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　　尽管第三季度美国G D P增速达2.5%为今年来最高，但近期美国一系列经济数据显示，就业依旧疲软，制造业活动萎靡。如美联储最新发布的经济褐皮书显示，9月份美国仍有部分地区面临商业活动减缓、投资意愿下降的挑战。同时，10月份纽约制造业指数为负8.5，已是连续第五个月位于0以下，再次证明制造业显著放缓。加上欧债危机为美国银行业金融机构增添了不确定性，越来越多的投资者开始担心美国经济衰退的风险在加大。

　　对此，标准普尔首席经济学家贝斯·安妮·波维诺(BethA nnBovino)在接受《经济参考报》“金融大家谈”栏目专访时表示，标普已将美国经济衰退的可能性调高至四成，而通胀则并不是大问题。

　　在波维诺看来，美国经济复苏现在非常脆弱，她将之称为“半速复苏”。历史经验表明，美国经济从衰退中走出的第一年，经济增速一般在5%左右。“而现在我们只看到，2010年增速为3%，2011年至今的经济增速也很缓慢。可以预见，2012年美国经济增长依然缓慢，失业率依然高企。所以，我们将美国经济衰退的可能性调高为40%。”

　　不少人担心由于食品和能源价格高企，会令美国经济通胀风险加大。对于这一点，波维诺向“金融大家谈”栏目表示，“通胀还是可控的”。她认为，近期核心C PI(扣除了食品和原油)同比增长2%，已达美联储能够容忍的上限，美联储很难坐视不管。与此同时，美国实际工资增长率已是负值，人们不敢消费、需求疲软，导致工厂开工量减少，公司盈利降低，雇佣意愿也不强烈。“从这个意义上来说，通胀率在近期是能被控制的。”

　　不过，路透社与美国密歇根大学最新公布的10月份消费者信心指数，其终值上升至60.9。而9月份美国消费者开支环比增长0.6%，也高于市场预期。这些数据是否预示着，美国国内消费将要增强？波维诺告诉“金融大家谈”栏目，在过去的两年中，尽管美国经济增速出现小幅增长，但消费者信心指数却一直处于经济衰退的水平。原因在于，美国最新失业率居于9.1%的高位，人们担心随时可能失业，加上油价现在也是越来越高，所以消费者心中的不安全感越来越高，不敢敞开消费。而目前国会两党分歧增强，人们担心这样给经济造成负面影响，从而导致下一步政府提高税收，这更加强化了人们心中的这种不安全感。

　　美国财政紧缩，是波维诺比较担心的核心问题之一。“长期来看，美国的债务肯定要得到解决。同时，政府应加强在医疗、养老等方面的支出，因为上世纪六、七十年代婴儿潮的人口，现在已开始老年化。我担心的是，如果国会因为预算赤字的压力，近期不得不削减这方面的开支，将会影响到经济复苏的进程。”

　　“而一旦出现财政紧缩，短期内很可能将美国经济推入二次衰退。”波维诺对“金融大家谈”栏目毫不掩饰她的担心，“而就业、房地产市场的进一步下滑，反过来又会影响政府税收收入。从长期来看，如果上述问题不能得到有效解决，美国政府债务占G D P的 比 重 ， 将 会 从 目 前 的1 7 %增 加 到 超 过100%。这无疑会影响投资者对美国的信心、美国国债的信心，最终导致美国利率被迫抬升。”

　　欧债问题对美国的影响不可小视。尽管欧元区国家政府首脑针对希腊债务问题出台了解决方案，但纽约股市仅在10月28日当天出现上涨，10月31日又迎来大跌。人们到底在担心什么？

　　波维诺认为，希腊违约的可能性还是存在。投资者主要担心的是，希腊违约将会蔓延到欧元区其他国家，比如意大利和西班牙，这会整体削弱欧元区。对于美国来说，首先，美元作为欧元的替代品，当投资者抛弃欧元时，必然会投资美元，美元将会大幅升值，从而影响到美国的出口；其次，由于违约肯定影响到欧元区经济，导致欧元区需求量将会减少，也会影响到美国出口；再次，美国的银行虽然对外宣称，他们没有持有多少欧洲主权债务，但是他们可能持有可观的欧洲银行的股票或债券，这些欧洲银行肯定拥有大量的欧元区国家主权债务的风险敞口，因此一旦发生违约，美国银行业将不可避免受到“很大影响”。