承诺一再落空 股价跌跌不休

　　 在2008年以来的弱市中，云维股份股价跌幅超过60%，与其大股东云南云维集团（以下简称云维集团）一再失信于投资者恐不无关系。2007年8月，云维集团书面承诺非公开发行实施起两年内，将拥有的全部煤化工主业资产注入云维股份，以彻底解决关联交易问题。至今已过去4年，尽管云维集团一再承诺，最终关联交易问题都没有实现，注资落空。云维集团每次给出的理由都是“时机不成熟”。

　　 华东医药大股东多为投资者诟病，因其对股改承诺的否决。在2006年的股改方案中，大股东承诺自股改实施之日起两年内择机采取定向增发、资产收购、置换或法律法规允许的其他方式，将雷允上药业有限公司70%的股权等优质资产注入上市公司。但随后的2007年，大股东就以拟注入资产与上市公司产品关联度低为由，否决了原先的承诺议案。

　　频频减持套现 引投资者担忧

　　 有大股东为维护上市公司股价，出面增持，就有大股东为自身利益，不惜减持套现。

　　 亿阳信通大股东亿阳集团股份有限公司（以下简称亿阳集团）自实现全流通以来，频频减持，套现数亿元，将股市视作“提款机”，其持股比例也下降了一半。去年7月，亿阳集团就减持问题召开新闻发布会，表示虽然亿阳集团一再减持，但不会放弃亿阳信通的控股权。这种说法和做法相悖的大股东，难免会让投资者感到担忧。

　　 把中小股东当成提款机的不止亿阳信通大股东一家。2010年下半年，国脉科技就爆出实际控制人陈国鹰的配偶及岳父6天套现2亿元的惊人消息，就在2011年的中报中，公司董事长也是股东之一的隋榕华提出了10转10的分配方案，该分配方案的最大受益者无疑就是实际控制人陈国鹰一家，鉴于其大量减持的“前科”，10转10的背后动机一目了然。

　　关联交易横行 盈利前景黯淡

　　 关联交易是蛀虫暗生的温床，各种法规对上市公司关联交易有一定的约束，但是A股市场中仍存在具有大量关联交易、与大股东说不清道不明的上市公司。

　　 华北制药2010年的主营收入为102.87亿元，但其发生的关联交易就高达34.21亿元，2011年预计的关联交易金额为41.38亿元，比2010年更是多出7亿元。再看看华北制药的盈利情况，2010年扭亏之后实现了2.4亿元净利润，但2011年前三季度的净利润急剧缩水九成，只有1695.57万元，令人瞠目。

　　 在华北制药盈利情况大幅度下降的背景下，大量关联交易不得不让中小股东揪心。

　　大股东最“坑爹”治理结构混乱

　　 大股东是否令人担忧，就看公司治理是否到位，如果上市公司沦落成大股东的从属，被大股东利用为己谋利，那“坑爹”行为将层出不穷。

　　 洪都航空的大股东中国航空科技工业股份有限公司 （以下简称航空科技）最绝，先是通过董事长言论、年报披露的战略线路，向外界传达资产注入预期，间接导致公司股价在两年时间里涨了8倍，然后在2010年底发布澄清公告，否定了资产注入事项，公司股价连遭跌停板。如果事情如此单纯也罢，偏偏在澄清公告发布前一个多月，航空科技通过二级市场减持了1.65%洪都航空。这种“坑爹”行为，引发了多方不满。

　　 大商股份2010年每股净资产11.12元，其第一大股东大连大商国际有限公司（以下简称大商国际）以持有公司8.8%的股份计算，合计享有的净资产值为2.88亿元，但大商股份为大商国际股东大商集团进行了3.07亿元的担保，且担保到期日为2013年3月。此外，公司原第一大股东大连国商资产经营管理有限公司，通过二级市场不断减持大商股份，主动让出了第一大股东的位置。公司治理结构不清晰遭到了投资者的质疑。

　　最佳大股东候选

　　青岛海尔 美的电器 苏宁电器 山东黄金 保利地产 中金黄金 中国重工 上海汽车 招商地产 华侨城A 上海医药 国电电力 东方电气 中国神华 国电南瑞 海螺水泥 潞安环能 中信银行 步步高 兴发集团 五矿发展 许继电气 丽江旅游 宁波银行 方大炭素 申能股份 中航地产 重庆百货 西王食品 康恩贝 中能股份 盐湖股份 新湖中宝 新华医疗 南京中商 攀钢钒钛 云天化 拓维信息 山煤国际 精工钢构 重庆港九 宁波港 天虹商场 阳泉煤业 友谊股份 宁波华翔 粤宏远A 大橡塑 文峰股份 华映科技

　　最令人担心的大股东候选

　　首钢股份 长江电力 东方集团 洪都航空 新希望 川化股份 宏达股份 亿阳信通 海虹控股 现代投资 大元股份 新黄埔 鄂武商A 国风塑业 云维股份 亚盛集团 大商股份 健康元 华北制药 美菱电器 湘电股份 中捷股份 万昌科技 亚星化学 华丽家族 石油济柴 长城电工 红阳能源 栋梁新材 凯迪电力 中创信测 四环生物 外运发展 工大高新 绿景控股 西藏药业 国脉科技 山下湖 万好万家 蓉胜超微 科达股份 科陆电子 华东医药 赛马实业 中瑞思创 时代新材 天方药业 正和股份 兰生股份 禾嘉股份