A股迈开碎步反弹（热点透视）

　　

　　

　　如果忽略10月31日0.21%的跌幅，上证综指已经连续上涨9个交易日，累计上涨5.8%，并站上2500点。这当中，宏观政策微调信号下流动性改善是原因之一，更重要的是，政策开始创造更多的市场热点，比如文化产业、软件业，乃至整个泛科技中小企业等

　　流动性松动

　　在管理层发出政策微调的信号之后，冰封的资金面逐渐出现回暖迹象。

　　昨日，上海银行间同业拆借利率（Shibor）主要品种走低，其中，1周及2周利率已跌至最近两周以来的新低。

　　全国银行间同业拆借中心昨日公布的数据显示，隔夜Shibor下跌0.64个基点至3.0900%，1周Shibor下跌29.83个基点至3.3975%，2周Shibor下跌5.84个基点至3.7383%。

　　为控制通胀，今年央行6次上调存款准备金率和3次加息，导致银行间拆借利率持续走高，高息借贷盛行，国内金融市场资金面趋紧。如果银行间拆借利率下跌，被市场解读为金融系统的资金宽松起来，而这样的宽松将在随后的日子越来越乐观。

　　国泰君安分析师姜超表示，从10月末银行贷款增长加速看，目前央行在第四季度或将放松信贷控制，如果按2011年新增信贷7.5万亿元目标测算，11月、12月新增信贷或将分别达到7000亿元，相应新增信贷同比多增在今年首次出现连续大幅正增长，表明信贷政策从11月起或将出现明显宽松。

　　“市场流动性逐步回升，为A股反弹创造了条件。”上海一家私募基金人士对《国际金融报》记者表示。

　　不过，短期内流动性大幅释放的可能性并不大。中金公司也认为，货币政策逐步放松的方向已确立，但年内或仍以微调为主，到明年可能才会出台准备金率下调等实质性的放松政策。

　　政策送利好

　　“资本市场重视的是预期，尽管流动性短期内不会非常充裕，但市场确立这样的预期之后，A股将提前有所反应。”上述私募人士说，“资金面良好预期，加上近期这种产业支持政策的配合，市场赚钱效应开始显现。”

　　受中共十七届六中全会推动文化产业发展的消息刺激，文化产业相关的个股成为本轮A股反弹的首批受益者。不过，在新的热点出台后，前一交易日领涨的传媒娱乐板块昨日表现疲软，板块内六成以上个股下跌。

　　获得政府政策支持的软件行业接替传媒娱乐板块。昨日，A股涨幅榜前十位，有4席被软件股占据。

　　日前，八部门联合下发的《关于促进科技和金融结合加快实施自主创新战略的若干意见》提出，将不断深化科技、金融和管理改革创新，实现科技资源与金融资源的有效对接，加快形成多元化、多层次、多渠道的科技投融资体系，为深入实施自主创新战略提供重要保障。

　　“之前有七大新兴产业的政策，如今的政策将为股票市场创造更多的话题。”股民杨庆在接受《国际金融报》记者采访时说。

　　公司傍热点

　　不过，在政策利好还未反映到上市公司的财务报表中时，分析人士认为，热点板块中的个股免不了出现大浪淘沙。

　　事实上，已经有很多公司开始“傍热点”。近日，中天城投公告称，公司已成立文化产业子公司，同时拥有会展业务。

　　有股民戏称：“地球人再也拦不住中天城投了。煤炭股牛的时候，它公告要挖煤了；新能源火了，它要玩锰酸锂；炒食品饮料了，它建奶业基地了；十七届六中全会开了，果然它也是文化传媒概念股了。”

　　截至昨日，中天城投股价已经连续10个交易日上涨，累计涨幅达21.7%。

　　热点轮动，机构投资者也纷纷出动。在沪深交易所每天盘后公布的交易信息中，机构席位频频现身。11月2日，就有两家机构专用席位出现在宝信软件和浪潮软件的交易记录中。

　　“目前市场流行的主题都是一些中小盘的个股，每轮市场反弹都是中小盘率先启动。”上述私募人士说，“再加上前期市场低迷，但新股仍然在发行，很多破发的新股在具备赚钱效应的市场是非常有投资潜力的。”

　　数据显示，10月份以来，基金重仓股名单中，有62.5%为今年首发上市的个股。