市场对政策“微调”期望当适度

　　最近沪深股市连续几日上涨，做多的动力十足。这种状况显然与宏观政策的“放松”传闻有关。根据股评家告诉散户的逻辑，今年股市不好是因为货币政策紧缩，随着国内经济增长速度和物价涨势双双放缓，国家宏观政策要调整了，那么四季度A股有望走出一波大的行情。

　　对股市来说，可能带来大行情的政策面利好应该是可能出现的存款准备金率甚至利率的下调。但当前物价上涨压力仍旧存在，降息可能微乎其微。

　　存款准备金率下调的可能要大那么一点，但这种可能性只有当经济增长面临极大压力时才会兑现。在经济增长仍较为稳定的情况下，外汇占款的大量存在不支持存款准备金率回调。

　　那么，如何正确理解和解读“预调微调”政策呢？从10月份开始，国家针对当前经济形势的新变化，新政不断出台，尤其是财政政策方面的动作更大。

　　尽管如此，这些举措与市场的期望仍有距离。现实是，货币政策的局部微调并非政策转向，贷款方面在量上的定向放松，还不足以支持沪市重回3000点。所以，时下政策面虽有利好，但对于政策的微调期望应当适度。（方烨）

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