银行七日谈：信贷开始发力 选择性放松初步突破

　　

　　中国经济网编者按：近日有消息称，10月最后一周，四大行新增信贷猛增600多亿元，信贷闸门突现松动迹象。分析人士预测，全年贷款或达7.5万亿。本网编辑特将近期媒体相关报道进行整理，供网友阅读。

　　信贷开始发力

　　

　　四大行数据显示，10月前20天新增贷款规模仅在800亿元左右，剔除国庆长假因素，10个工作日的日均贷款约在80亿元左右。此后，信贷增长开始发力。截至10月27日，10月四大行新增贷款约1400亿元。21日至27日5个工作日，四大行日均新增贷款超过100亿元，贷款投放突然加速。

　　数据显示，银行业三季度每个月信贷规模基本在5000亿元左右，而9月新增贷款更是创近两年以来新低。

　　有业内人士表示，如果按照月末日均贷款超过100亿元计算，四大行全月贷款将超过1600亿元，按以往四大行贷款占全月贷款30%的数字进行推算，全月新增贷款可能在5000亿元左右。

　　银行回应：没感觉到

　　

　　有媒体报道，对于信贷放松，四大行均表示否认。

　　“贷款投放突然加速？没有感觉啊。”多位国有大行的分行信贷人士均这样表示，“一般情况下，月末只能越来越紧的，额度上总行会有严格的统筹管理。按全年3331的季度信贷投放比例，10月末不可能出现较大增长。”

　　为何四大行信贷人员感觉不到呢？“这是因为力度小的缘故，”国务院发展研究中心金融所银行业研究室副主任吴庆分析，“微调显然不是类似2008年信贷开闸时的样子，势必是渐进的方式。信贷政策是货币政策的一部分，其有效性可以依据市场回购利率来加以判断。”记者了解到，近两天银行间市场回购利率确实全线大跌。

　　全年贷款或达7.5万亿

　　

　　由于央行信贷额度管理和银监会存贷比考核，前三季度，全行业信贷规模略滞后于全年目标。数据显示，三季度新增贷款仅为5.69万亿元，按照年初制定的3:3:2:2的季度信贷节奏安排，全年新增贷款规模仅在7.1万亿元左右。

　　不过，消息人士透露，由于货币政策适度微调，四季度信贷或将平稳增长。全年新增贷款目标落在7.5万亿元左右将是大概率事件。“四季度信贷将保持相对宽松。尤其是最后两个月新增贷款将在月均6500亿元以上的水平。”

　　该人士认为，通胀数据回落为政策微调创造空间，短期内迅速出台的资源税、增值税及营业税等一系列税收政策调整则加快了微调的节奏。预计未来新增贷款将重点向在建项目、重点项目、保障房建设和中小微型企业等领域倾斜。

　　“选择性”放松初步突破

　　分析人士认为，10月下旬以来贷款突然放量，可能的原因一是存款再次在月末大增；二是信贷开始“选择性”放松。

　　由于信贷额度管理，前三季度信贷规模略滞后于全年目标。数据显示，三季度新增贷款仅为5.69万亿元，按照3:3:2:2的季度信贷节奏安排，全年新增贷款约7.1万亿元左右。

　　有业内人士表示，从10月中旬开始，政府对中小企业货币政策适度微调，为银行腾挪信贷额度创造了条件，四季度信贷或将平稳增长，最后两个月新增贷款将在月均6500亿元以上，全年新增贷款7.5万亿元。

　　 专家：全面放松时机未到来

　　

　　浙商证券宏观分析师郭磊表示，虽然出现了一些货币政策放松的迹象，但这只是适度放松，目前物价回落才刚开始，政策会相对偏谨慎。“未来货币政策将会逐季、逐步放松，同时伴随着对外需领域变化的观察。除了信贷管理、公开操作等工具，存款准备金率择时下调也是必然的。”郭磊预计，“存款准备金率的调整可能要到中央经济工作会议定调之后，年底或者明年一季度开始。”

　　而兴业银行资深经济学家鲁政委表示，货币政策正处在一个由紧转松的拐点，一旦政策开始微调，且国际大宗商品继续保持高位，可能会影响到物价回落速度，非食品价格可能出现“止跌”的情况。但即便如此，CPI同比还是会继续下落，只是下落的幅度小一些。

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