五大机构三季度调仓效果显著

　　随着上市公司三季报披露完毕，基金、券商、QFII、保险、社保五大机构投资者在三季度的布阵图也清晰地展现在投资者眼前，调仓效果显著。

　　基金：抢筹大消费概念

　　虽然上市公司三季报显示，报告期内基金持有上市公司股票数量从二季度末时的1098.3亿股降至682.05亿股，但仍有中国银行等517家公司在此期间逆势获得基金48.05亿股的增持，而业绩保持稳定增长而且不断有超预期的大消费板块成为基金增持的主要方向，房地产、机械设备、建筑等强周期行业则在三季度遭到基金的集中减持。

　　调仓效果：517家基金增仓股10月份以来的平均涨幅达到8.78%，而且还成功捕获了天舟文化、中视传媒、海隆软件等近期大牛股。

　　券商：主攻强周期蓝筹

　　与基金三季度选择防御性的操作思路相反，券商在此期间却选择了积极介入的攻势操作，持股公司数量从二季度末时的358家增至368家，持股数量环比增长33.13%，达到42.15亿股。

　　调仓效果：截至4日收盘，228家券商增仓股10月份以来的整体涨幅仅有5.81%。

　　QFII：青睐题材概念股

　　三季度QFII对题材类股票具有一定的倾向性，比较典型的是软件股，卫宁软件、用友软件在三季度获得的QFII增仓幅度均在40%以上。此外，重组题材对QFII也构成了一定的吸引力，其中ST张家界、ST唐陶更是吸引了多家家QFII扎堆增持。

　　调仓效果：分散性的投资模式使得QFII增仓股的表现相对平稳，59只QFII增仓股股价10月份以来平均上涨6.81%。

　　保险：持续加仓制造业

　　保险资金在三季度共持有576家上市公司的股票，其中有309家获增持，持股总量由二季度末时的392.96亿股上升至445.5亿股，今年以来持续获得险资关注的制造业上市企业在三季度继续成为险资增持的重点。

　　调仓效果：进入10月份之后，309家险资增仓股平均上涨了6.45%，虽然整体表现逊于基金、QFII以及社保增仓股，但有261只险资增持股在此期间录得正涨幅，占比达84.46%，在五大机构增仓股中排名第一。

　　社保：抄底低估值超跌股

　　社保基金三季度所持股票只数为297只，比二季度增加了6只，其中新进股票82只，增持股票67只，社保基金2011年第三季度共计持股31.42亿股，比二季度增加约3.19亿股。在增持对象的选择上，社保基金倾向于介入周期性板块中的超跌、低估值品种。

　　调仓效果：149只社保增持股的平均涨幅达到7.79%。