债市收益率稳中有跌 市场情绪趋于谨慎观望

　　

　　新华08网北京11月7日电(记者 孙薇薇 申铖)11月7日债市收益率稳中有跌。长江证券宏观债券组观点称，今日债市收益率延续了上周的跌势，不过跌幅整体上并不大，只有三年期央票收益率回落幅度较大，约3bp，反映市场对于三年期品种认可度较高，在央行连续停发该品种的背景下，旺盛的需求带动二级市场收益率快速下行。

　　基本面来看，尽管7日是准备金补缴的日子，但是资金面整体也仍显宽松，并未出现大幅波动，看来市场已经完全消化了前期紧缩政策的滞后影响。总体来说，目前外围市场的持续动荡对于国内的实际影响并不很大，但是在收益率已经下行较多的情况下，市场情绪开始趋于谨慎观望，等待进一步的放松信号明确。

　　7日货币市场利率整体下行。Shibor各期限平均下行0.54BP？其中，隔夜上行0.33BP至3.0933%，一周上行7BP至3.5683%，一月下行15.33BP至4.92%？

　　图表1 shibor利率走势图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　7日央票二级市场以涨为主，20只成交品种中17涨1平2跌。成交量283.7亿元，较前一交易日下降7.04%。成交量排名前十的央票剩余期限均值1.33年？修正久期均值1.26，凸性均值3.4。11央行票据47(1.58年)、10央行票据102(0.05年)、10央行票据32（1.46年)成交量排名居前三？央票报价收益率小幅下调1BP以内。

　　图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　7日，银行间债券市场共有33只国债成交，市场表现为18涨3平12跌？总成交量336.5亿元，较前一交易日下降24.31%？成交量前十的品种剩余期限平均为2.81年，较前一交易日有所延长？04国债10成交量居首位，共计100亿元，剩余年限0.05年？国债报价收益率略有上行，波动在1BP以内。

　　 图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　7日，银行间债券市场共有78只政策性金融债成交，市场表现为47涨3平28跌？总成交量为696.21元，较前一交易日下降1.55%？成交量前十的品种剩余期限平均为3.7年，较前一交易日有所缩短？11国开39成交量居首位，共计65.7亿元，剩余年限0.66年？固息金融债报价收益率点差整体下行1BP。一年定存基准金融债继续微调，各期限平均下调0.5BP。

　　图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　7日，银行间市场企业债、中票和短融共完成成交量896.444亿元，较前一交易日基本持平？当日，70只获得成交的企业债完成了161.934亿元的成交量，较前一交易日小幅下跌5.1%？”11铁道04“以17.1亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于5.3272%？成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为9.4118年，较前一日继续扩大？此外，企业债个券价格涨跌互现，”10通辽债“为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格下跌2.31%？

　　此外，95只获得成交的短融完成了199.6亿元的成交量，较前一交易日减少了6.9%？其中，”11铁道CP03“以30.6亿元的成交量继续名列榜首？当日58.9%的短融个券价格下跌，其中，”11株时代CP01“涨幅最大，上涨0.69%？155只获得成交的中票完成了534.91亿元的成交量，较前一交易日小幅增加3%？其中，”11华润电MTN1“以36.8亿元的成交量位居首位？当日中票有68%出现上涨，”11亚盛 MTN1“涨幅最大，较前一交易日上涨3.92%？

　　信用债收益率以下行居多，曲线中长端波动较为显著。企业债方面交投相对稀少，其中新券11同煤债02有成交在5.70%，带动企业债AAA（2）曲线7年期下行至5.72%的位置。10中油股MTN3、11神华MTN1、11电网MTN2双边收益率下调明显，成交方面10中石油MTN1、11电网MTN2收益率较低，中短期票据超AAA曲线4-5年日终下行2-3BP。AAA等级存量券2个月至半年期限内，11华能CP01、11国电集CP01、11三峡CP01收益率较低，中短期票据AAA曲线对应期限下移0.5-4BP不等；9个月期限小幅上行至5.13%，则主要受11中铝CP02、11天津港CP01等券交易的影响；11中外运MTN1、11太不锈MTN2、10陕煤化MTN1成交于5.12%-5.20%的区间，曲线3年期下行至5.20%的位置。

　　图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　7日银行间债券市场交易结算面额共计7152.56亿元，较前一交易日增加394.51亿元。其中，现券交易面额2450.26亿元，较前一交易日增加63.46亿元；质押式回购结算量比前一交易日增加267.41亿元，总计4555.37亿元；远期交易没有发生。具体情况见下表：

　　2011/11/7

　　面值额（亿元）

　　与前一交易日比较（亿元）

　　笔数

　　与前一交易日比较（笔数）

　　现券交易

　　2，450.26

　　63.46

　　1702

　　6

　　回购交易

　　4，702.30

　　334.04

　　1304

　　143

　　其中:买断式回购

　　146.93

　　66.63

　　139

　　75

　　 质押式回购

　　4，555.37

　　267.41

　　1165

　　68

　　远期交易

　　0.00

　　-3.00

　　0

　　-2

　　合计

　　7，152.56

　　394.51

　　3006

　　147

　　数据来源：中债信息网 www.chinabond.com.cn

　　(完)