资金面最紧张时候已过去

　　今日将释放600亿元财政存款 11~12月投放量或超1万亿

　　11月伊始，资金面重归宽裕，尽管尚存一些不利因素，但财政存款集中释放将支持银行体系流动性继续改善。据估计，11~12月财政存款投放量将超过1万亿元。

　　本报讯 昨日，央行网站发布公告称，将于11月10日进行2011年中央国库现金管理商业银行定期存款（十期）招投标，操作量600亿元，期限6个月。

　　货币投放量将大增

　　临近年底，财政存款释放将带来大量基础货币投放。

　　数据显示，前9月财政预算盈余逾1.2万亿元。从理论上讲，若严格执行7000亿元预算赤字，那么10~12月财政净支出应达1.9万亿元。以往财政存款投放一般集中在年底，据中金公司估计，11~12月财政存款投放量将超过1万亿元。

　　11月初，在大行最后一次补交存款准备金后，存准基数扩容对资金面影响趋弱。即便考虑外汇占款与公开市场投放量可能下降，财政存款投放也应能支持银行体系流动性继续改善。

　　据测算，商业银行超储率在8月底创出0.8%的年内低位后，10月底缓慢回升至1.5%左右。可以确认，年内资金面已度过最紧张时刻。

　　如果未来经济下行风险加大，不排除有关部门加快支出节奏的可能。中金公司预计，自11月开始，超储率可能明显上升，七天回购利率有望继续回落。

　　央票维持100亿元

　　另据公告，央行今日将在公开市场发行100亿元一年期央票，发行量与上周持平。本周公开市场到期资金高达1090亿元，预计资金面仍将保持宽松。央行上周在公开市场由净回笼转为净投放960亿元。

　　（中证、金霁）