7年期铁建债再度高倍认购

　　

　　新华08网上海11月8日电(记者陈爱平 杨溢仁)8日，中国铁道部在银行间债市招标发行了总额为300亿元的人民币固息企业债？分析人士认为，”政府背书“为铁建债发行”开启绿灯“，可由于铁路建设项目仍需大量资金，同时铁道部进入了偿债高峰期，目前的”发新偿旧“很难解渴？专家建议，铁建债融资应进一步透明，而铁路建设也需要更加理性？

　　据参与招投标的券商交易员透露，中国铁道部今日在银行间债市招标发行了7年及20年期固息企业债，中标利率分别为4.63%和5.22%，其中，7年期券种的中标利率落在招标区间下限，两期铁建债的投标倍数分别为13.7倍、2.04倍？国海证券固定收益研究员陈滢表示，鉴于国家政策的支持和信用债市场的回暖，本期债券延续上一期的火爆认购势头并不出人意料？

　　历史数据显示，10月12日，铁道部招标发行了今年首期企业债，规模200亿元，其7年期和20年期品种中标利率分别为5.59%和6.00%，均低于利率区间中端水平，分别获得了2.84倍和1.67倍的投标？10月26日，铁道部再发200亿元第二期企业债，两品种中标利率为4.93%、5.33%，认购倍数高达16.8倍和3.74倍？财达证券首席策略分析师李剑峰指出，”密集发债一方面是因为铁道部进入了偿债的高峰期，另一方面也表明当前的确需要建设资金，不能让工程持续闲置？“

　　此外，作为中国高铁两大巨头之一的南车股份有限公司亦发布公告称，将于11月11日发行20亿元365天期短期融资券？来自中银证券的研究观点指出，考虑到政策支持、税收优惠、市场转暖及较宽松的资金面等因素影响，估计铁建债需求将持续趋热？2011年铁路建设债券共1000亿元，这些融资似乎依然无法为铁道部门”解渴“？

　　近日铁道部公布的《2011年第三季度汇总财务报表审计报告》显示，截至9月30日，铁道部总资产37395.2亿元，总负债22288.5亿元？而从今年第四季度开始，铁道部将进入偿债高峰期？本月9日，铁道部将偿还2011年8月9日发行的90天超短期融资券200亿元，利率高达5.55%？除此之外，更有券商提供的数据表明，铁道部用于还本付息的资金正在不断增长，2009年仅为732.5亿元，2010年则为1501.1亿元，截至今年9月底已然升至1691.7亿元？

　　部分业内专家指出，当前铁道部不仅要投资国内较多的新铁路建设项目，同时还要支付相关铁路企业的工程款，而政策的支持是近期铁道债扩容的主要原因？目前资本市场震荡低迷，在此情况下，由政府给予财政支持做担保的铁建债信用相对较高？来自中诚信国际信用评级有限责任公司对”2011年中国铁路建设债券“的审定结果显示，铁道部主体信用等级为AAA级，债券信用等级为AAA级？中诚信国际信用评级有限责任公司的评估报告称，2011年我国铁路全年计划总投资规模为7455亿元，按铁道部现有资金盈利能力来看，依然存在较大的外部融资需求？

　　交通银行首席经济学家连平建议，作为融资主体的铁道部应该在发债筹集资金流向和融资主体的还本付息情况等方面进一步将铁建债透明化，可以参照地方政府运行方式，表明能够将未来资金需求覆盖同时具有还本付息能力？

　　另一方面，作为发债所筹资金流向的铁路建设，也应该回归理性？上海交通大学安泰经济管理学院应用经济系主任陈飞翔认为，随着国家宏观调控效果的显现，对实体行业、战略性行业的保护和微调逐渐显现？目前在建项目急需资金，不能”一刀切“的否定，对于一些合理的项目还是应该予以支持，维持其资金链，避免重复投资？(完)