政策“暖风”提振股市信心

作者: ■本报记者李涛

　　根据国家统计局安排，10月宏观经济统计数据将于本月9日发布。综合各机构预测，10月国内CPI将大幅回落至5.5%左右。对此，财通基金投资部副总监吴松凯8日向记者表示，四季度CPI在翘尾因素和环比因素双重作用下将逐渐下行，货币紧缩政策有望到底，在“估值底”与“政策底”的双重作用下，市场信心有望得到恢复。

　　整体来看，在政策放松预期的继续推动下，市场可能继续延续震荡反弹，但仍不是反转行情。近期，国家政策对股市相关板块的利好效应日渐显现。前不久，温家宝总理在天津调研时提出要对宏观政策进行适时适度的微调，随后围绕“微调”相继出台的营业税、增值税征收起点上调、允许地方政府自行发债、以及证券金融公司成立、转融通业务试行办法等政策，都带动房地产、金融等受益板块飙升。

　　政策频吹“暖风”，市场信心也普遍受到提振。“一系列微调政策的出台，主要是出于政府对经济过快下滑的担忧。从最近公布的数据来看，我国出口下滑较快，因此政府通过“‘微调’来阻止经济下滑势在必行。此外，有研究表明，CPI在明年下降到3%左右的概率也较大，如果CPI真的下降到3%左右，那么政策就将不仅限于‘微调’。无论怎样，未来政策都会有一定的运作空间，从而给股市带来巨大的投资机会。”业内人士认为。

　　10月底的这波股市反弹中，政策受益主题已经初现雏形，未来哪些主题又是值得重点关注的呢？对此，嘉实基金认为，中国经济进入产业结构转型期后，摈弃了过分依赖资本注入与人口红利的粗放式增长，更加注重增长的质量以及经济、社会、环境等的均衡发展，这对周期行业中竞争优势强、管理水平高且具有持续成长特性的细分行业和股票形成显著的利好，可以期待周期成长股将在中国经济转型期内具有较好表现。

　　交银施罗德高级研究员曹文俊进而表示，投资成长股的黄金岁月或已到来。他认为，成长类行业，人口老龄化、刘易斯拐点过后的人均收入快速提高、产能过剩背景下的企业要求提升竞争力都是不以意志为转移的演变规律。顺着这条线索，就能够找到未来几年需求增长加快的成长性行业，而需求增速往往意味着估值水平的提升。