“红十月”之殇：大牌基金集体失陷变脸股

张建

　　核心提示：业内人士认为“或许与基金的选股策略有关，但短期市场表现暂不能否定基金目前的投资决策。”

　　天有不测风云。

　　在难得的“红十月”，基金们也避免不了马失前蹄。

　　截至11月7日，仍有七只个股难让投资者欢颜。与其他个股因大盘强势反弹连续上涨不同，它们都已身负超过20%的巨量跌幅。

　　据统计数据显示，在先抑后扬的10月，紫鑫药业（002118.SZ）及时代科技（000611.SZ）跌幅居前，股价缩水高达三成；滨海能源（000695.SZ）、索芙特（000662.SZ）、超声电子（000823.SZ）、武汉中商（000785.SZ）、一汽富维（600742.SH）也跌达两成。

　　除此之外，包括世联地产（002285.SZ）、中百集团（000759.SZ）、山东矿机（002526.SZ）等在内的12只股票也出现15%以上的跌幅。

　　但是记者发现，这些上述超跌个股颇为相同的一点是，在三季报中大都基金云集。

　　对市场一向敏锐的大牌基金们此次明显表现失灵。包括嘉实、华夏、易方达在内的众多基金不仅同时失陷一家公司，有的甚至同时折戟几家公司。除此之外，新进买入即遭连累的基金也不鲜见。

　　“这或许与基金的选股策略有关，但短期的市场表现暂不能否定基金目前的投资决策。”一位接受采访的市场人士认为。

　　失陷的基金们

　　10月下旬的大盘探底反弹，难以拯救全部的股票。

　　Wind数据显示，10月至今，上述个股累计跌幅仍高位盘旋。其中，时代科技、紫鑫药业仍分别以27.62%、24.77%的跌幅占据前两位。此外，跌幅在15%以上的个股也还有9家。

　　从三季报披露的股东信息看，染指上述个股的基金成为10月股价暴跌的重灾区。仅跌幅近三成的紫鑫药业背后8家主力机构中，就有6家是基金。除此之外，超声电子、一汽富维、中百集团等也有多达12只以上的基金持有，占到其持仓机构的八成以上。

　　截至目前，兴全、泰达、浦银系基金因重仓紫鑫药业，成为10月份深跌个股中的重伤者。三季报显示，兴全可转债混合型证券投资基金、兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金合计持有公司1000万股，泰达宏利价值优化型成长类行业证券投资基金持有310.1万股，浦银安盛红利精选股票型证券投资基金、浦银安盛精致生活混合型证券投资基金合计持有44.55万股。

　　从个股的基金分布来看，连续重仓深跌股而不能自拔的基金则更具代表性。记者统计发现，嘉实、易方达、华夏、诺安系下多只基金出现在前述深跌股中。

　　三季报数据显示，嘉实系——嘉实优质企业股票型证券投资基金、嘉实策略增长混合型证券投资基金合计持有世联地产804.86万股；嘉实服务增值行业证券投资基金持有一汽富维245.21万股；嘉实服务增值行业证券投资基金、嘉实价值优势股票型证券投资基金、嘉实多利分级债券型证券投资基金合计持有山东矿机517.22万股。而三只股票截至目前的跌幅分别达17.7%、21.76%、16.98%。

　　诺安系基金也涉及重仓三只超跌个股。其中，诺安成长股票型证券投资基金、诺安价值增长股票证券投资基金分别重仓武汉中商、中百集团高达354.75万股、3996.36万股，而后两者目前跌幅为16.63%、14.93%。而诺安上证新兴产业交易型开放式基金联接基金则也持有一汽富维26.99万股。

　　除此之外，易方达系基金分别持有世联地产675.03万股、山东矿机503.22万股；华夏系基金分别持有世联地产495.6万股、超声电子720.49万股；长城系基金分别持有武汉中商400万股、中百集团1060万股；而浦银系、泰达系基金除共同持有紫鑫药业外，还分别持有一汽富维23.48万股、92.16万股，另外泰达系基金还持超声电子450.58万股。

　　中邮系基金同样重仓多只下跌股，其在一汽富维持有1702.59万股，已居公司第三大股东，另持有超声电子400.58万股。而截至目前，后者跌幅为18.66%。

　　业绩成最大诱因

　　“由于对个股研究缺乏及时预判，加之大盘行情变化较大，短期内出现重仓个股表现不佳的情况确实有些无奈。毕竟影响股价的很多短期因素是我们无法掌控的。”北京某不愿署名的中型基金公司人士告诉记者。

　　但是记者调查发现，与大盘反向而行的前述跌幅较深的个股，大多存在业绩地雷的诱因，而非简单的市场因素导致短期下跌。除此之外，公司治理、企业融资等涉及个股基本面重大事项的突变也在一定程度上加剧了基金择股的失陷。

　　10月中旬，一度在9天之内暴跌三成的世联地产，是遭遇业绩暗流的典型案例。据该公司提前公布的三季报预告显示，其原本预计前三季度净利将同比增长0-30%。但及至最后，其前三季度盈利却被修正为同比下行0-5%。

　　与世联地产境况相似的是，一汽富维、超声电子、山东矿机也是在10月下旬公布三季报期间出现连续下跌。而三家公司雷同的是，其最新公布的三季报业绩都较半年报出现恶化。其中，超声电子三季报净利同比增长仅9.55%，而半年报为33.65%；一汽富维三季报业绩，则由半年报的盈利同比降幅12.51%扩至17.57%；山东矿机由半年报的同比31.41%增幅，降至三季度上涨14.18%。

　　“下半年来，受全球经济放缓影响，公司市场销售不尽人意，本该属于旺季的第三季度较往年明显回落。这是三季度业绩大幅下滑的主要原因。”采访中，超声电子一工作人员如此解释。数据也显示，公司第三季归属于上市公司股东的净利润4087.13万元，同比减少18.91%。

　　对紫鑫药业以及武商系（包括武汉中商、中百集团）而言，则更多受公司治理与资本运作的累及。

　　其中，受媒体质疑财务造假的紫鑫药业在自查复牌后，瞬间成为市场的弃儿，暴跌逾三成；而武商系推出的吸收合并方案也在公布之日起遭遇市场用脚投票，涉及的两只股票皆在10月被机构甩卖。

　　一向对个股研究有着准确预判的基金，此次在业绩预估的表现上大意失荆州，多少有些难以理解。“从价值投资的角度看，基金持有期一般都在一个季度以上，我认为并不能以短期的股价表现来否定基金长期的择股行为。”前述基金业内人士认为。