早盘综述：回调整理时间估计不会太长

　　

　　周二两市继续震荡下跌，沪指跌破5日线，也完全回补上周三的微小缺口。股指期货与现货市场基本一致。两市高开，开盘后一度短暂拉升，但旋即回落，随后又震荡走高，但买盘不足，午后开始逐渐下跌，终以全日次低点收盘。沪指收盘报2503.84点，跌0.24%；深成指收盘报10541.1点，跌0.48%；中小板综指跌1.13%；创业板指数跌1.87%；沪深300指数收盘报2727.71点，跌0.31%，股指期货IF1111合约收盘价为2741点，跌0.23%。两市成交继续萎缩，沪市成交金额769.1亿元，深市成交金额697.6亿元。

　　盘面观察，市场约二成个股上涨，非ST个股涨停4只，中国宝安(000009)、山西焦化(600740)、科泰电源(300153)、骅威股份(002502)涨停。行业板块近乎全跌，仅电力、煤炭、公路桥梁板块上涨，传媒娱乐、物资外贸、水泥、电子元器件、电子信息、医疗器械、农林牧渔等板块跌幅居前，水泥、金融、酒店旅游、房地产、建筑建材等板块跌幅居前。大市值股涨跌互现，强于大盘，中国石油(601857)涨0.9%，中国石化(600028)涨2.15%，中国神华(601088)涨0.99%，长江电力(600900)涨2.13%。创业板和中小板领跌。

　　技术上两市股指继续调整，沪指跌破5日线，险守2500点关，60分钟线显示可能将有加速回调出现。另外技术指标MACD指标红柱继续缩短，回调进行中；KDJ指标向下死叉，卖盘能量将要释放；布林线上轨开始走平，但是可以视为蓄势阶段。总体而言，市场观望气氛浓厚，等待重要经济数据的公布，大盘股和中小盘股经过调整都释放了获利回吐压力，如果经济数据能够振奋人心，则大盘可能将再现个股普涨，从而形成突破，如果数据令人失望，则可能会有加速下调。从目前情况看，回调空间有限，通胀回落，政策放松都应该按照预期进行，所以回调整理时间估计不会太长。

　　温家宝:调控物价最主要方法是促生产

　　出席上海合作组织成员国总理第十次会议的国务院总理温家宝6日晚表示，当前国际经济形势严峻，世界经济复苏缓慢，不确定、不稳定的因素在增加。面对这样的形势，我们有信心、有决心、有能力把中国的事情办好。今年前三季度，我国经济增长9.4%；就业已经超过了全年的目标。农业在连续七年增产的基础上实现八连增。农业形势好，粮食生产稳定增长，这就给国计民生奠定了基础。调控物价最主要的方法是促进生产。只有发展生产，才能使供需趋于平衡，物价趋于稳定。我们要注意改善流通，现在一些农产品(000061)一方面农民卖难积压，一方面城市卖价还高。要进一步采取措施，加大流通领域的改革。

　　金融界简评:温总理讲话中肯定了目前调控物价的成果，并指出调控物价最主要的方法是促进生产。这个提法把控制通胀与发展经济的目标统一了起来，政策的放松趋势更值得期待。

　　ETF大宗交易井喷 溢价成交频现

　　据上证所公开数据，进入11月后，ETF大宗交易开始活跃。截至8日，6个交易日涉及ETF的大宗交易达20余笔，成交金额近1亿元，成交量为9800多万份，涉及的品种包括红利ETF、50ETF、金融ETF和180ETF等。据资讯统计，这是2008年以来大宗交易平台第一次出现ETF密集成交的情况。值得注意的是，这些大宗交易普遍以溢价成交。红利ETF7日的收盘价为1.992元，其大宗交易的成交价为2元，该基金8日收盘价不足2元；金融ETF7日的收盘价为3.032元，其大宗交易的成交价为3.06元，该基金8日的成交价为3.034元；50ETF7日的收盘价为1.823元，其大宗交易成交价为1.84元，该基金8日收盘价在1.84元以下。整体看，虽然这些ETF大宗交易的溢价率不高，但出现在市场走高后的盘整行情中，还是引起了投资者的关注。

　　金融界简评:ETF大宗交易突然大量出现，可能是因为不少投资者看好A股后市，但通过二级市场买入ETF很容易将价格拉高，所以他们选择了大宗交易这个平台。但也可能是充当做空工具，即先悄然买入ETF，然后将其换成股票，而这些ETF的成份股大多是权重股，到一定时候将这些股票卖出，同时做空期指以获利。

　　央行四周内三度释放微调信号

　　维持12周不变的一年央行票据发行利率昨天意外松动，较上周下行了1.1个基点。自央行于10月20日下调三年央票发行利率，到暂停三年央票发行，再到下调一年央票利率，央行在四周时间内，已经累计三次向市场释放微调信号。业内分析认为，央行此举表明，在通胀回落趋势明确后，货币政策正在着手平衡通胀与经济增长之间的关系，逐步向市场传递放松信号，通过适度增加市场的资金供给，引导市场利率水平回落，进而降低企业筹资成本。

　　金融界简评:前面提到，温总理”调控物价最主要的方法是促进生产“的提法把控制通胀与发展经济的目标统一了起来。但是，在外部经济环境不确定依然存在，而国内通胀虽出现拐点但仍居高位，货币政策的执行也正面临前所未有的挑战，投资者还应以动态眼光看待央行的每一步变化。

　　首单不超500亿小微企业专项金融债获准发行

　　民生银行(600016)公告称，近日银监会已正式批准该行在全国银行间债券市场发行不超过500 亿元人民币的金融债券，所募集资金将全部用于小微企业贷款。知情人士透露，该行500亿金融债不排除年内一次性发行的可能。这是银监会批准的首单用于小微企业贷款的专项金融债。据悉，在获得银监会批复之后，民生银行已迅速就此项金融债发行向人民银行报备申请。但目前该项金融债券的利率、发行期限均未确定。

　　金融界简评:今年以来，相关部门陆续出台多项政策扶持小微企业，对小微企业金融服务出台系列差异化监管政策。民生银行金融债发行获批，说明政府支持小微企业发展的政策正在落实。这对于整体经济的发展和银行业都不啻利好。

　　人民日报一天连发三文 京沪穗表态楼市调控不松动

　　国务院总理温家宝关于楼市调控”绝不可有丝毫动摇“的表态落地的同时，人民日报8日连发三文——《楼市遇冷，调控还会继续吗》、《房价拐点不能成调控拐点》、《”降价退房潮“需要理性对待》，呼吁”继续严格执行调控政策、规范市场体制机制“。 文章说，”要想从根本上杜绝房地产市场的‘过山车’行情，就要加强调控、尊重市场。毕竟，房子不是一般的消费品，而是事关百姓民生、长远来看也关乎中国经济总体格局的特殊商品。只有继续严格执行调控政策、规范市场体制机制，才能让人民群众看到切实的成效；有了房地产市场的平稳健康发展，也才会从根本上防止‘房闹’的出现。“

　　金融界简评:调控的长远目标是”促进房地产市场长期平稳健康发展“，与此相关的土地招拍挂、房产税、房地产信息系统等制度改革还刚刚起步，不少还在探索中。如果这次艰难的改革最终可以成功，虽然对房地产行业短期有所压制，但对其长期发展乃至国民经济的长期健康发展都是大有裨益的。