盘整等待利好数据再向上？

　　焦点访谈

　　主持人：羊城晚报记者陈道嘉宾：英大证券研究所所长李大霄 华泰证券投资顾问 王彬

　　股市上攻乏力了？还是等待即将公布的宏观经济数据再上攻？中国石油和中国石化昨日呈现强势，银行股小幅反弹，大盘蓝筹股的努力表现也未能带领大盘向上，中小板和创业板跌幅较大，两市股指仍然小幅下跌。上证指数已经连续4个交易日在2500点上方窄幅振荡，面临方向选择。

　　盘整是继续向上的需要

　　羊城晚报：股民被套怕了。这几天股市未能继续上攻，就不踏实了，担心是不是头部了，你们怎么看？

　　李大霄：股市刚刚止跌，刚刚有所反弹，就担心头部问题，太悲观了。2300点那么难熬都熬过来了，现在刚刚熬出头，刚刚有点反弹就卖股票要离场，太早了。当然，反弹不可能一帆风顺，股市从2307点起连续两周反弹，幅度接近10%，需要整理巩固。所以这几天的整理是正常的。

　　即将公布的经济数据，市场预期是GDP有所回落，CPI大幅回落，而且未来两个月继续回落，基本面已经从抗通胀转为保增长，对调控进行的微调逐步落实和兑现中，政策有时并不一定要讲出来，但紧缩的银根已经开始转向定向宽松，至少不会再紧。欧债危机随着时间的推移，市场的担忧也逐渐减缓。日本的福岛核危机，远未解决，但现在谁还有时间为福岛核危机担忧呢？另外，新上任的证监会主席是专家型官员，我们应该相信他会平衡处理股市投资和融资的关系。股市未来应该是不断振荡盘升之势。

　　王彬：上证指数2307点是今年大底，这是市场共识。虽然继续反弹动力不足，但向下调整的空间也不大，2400点将构成强大支撑。股市能否结束调整再度向上，这需要经济数据的支持。现在很多分析人士认为10月份CPI升幅在5.6%，如果公布数据在预期之中，股市波动幅度将不大，如果比预期回落更多，就有可能推动股市上攻2600点。如果GDP的回落幅度更大，可能对反弹更有利。这样会给市场更强烈的保增长预期，对宏观政策的调整更有期待。但是，经济下滑的结果是上市公司业绩下滑，这又对股市上涨不利。现在接近年底，又有可能面临每年一个轮回的年底资金紧张局面，对股市上涨幅度也不能太乐观。上证指数2600点将面临很大阻力。

　　大盘蓝筹股是首选

　　羊城晚报：在预期政策微调的背景下，哪些板块机会更大？

　　王彬：主题投资现在大行其道。政策利好板块表现更好些。比如文化传媒、环保等。新兴产业的小市值股票更能跑赢大盘。另外低估值的金融股也应该看好。金融股中的券商股更应看好。

　　李大霄：现在市场的整体估值水平是这样：大盘蓝筹股现在市盈率在11倍，中盘股市盈率24倍，中小市值股市盈率38倍。所以未来的机会应该在蓝筹股中。银行股，中国石油和中国石化等走势稳健，虽然不能暴升，很难涨停，但底部在不断抬高，风险较小，应是中小投资者的首选。