法经济学家:欧债危机如何影响世界经济?

　　

　　鉴于欧洲务危机愈演愈烈，欧债危机的持续演变给世界和中国经济带来了负面影响，全球经济下滑风险增大。日前，本网记者专访了法国外贸首席经济学家帕特里克·阿蒂斯。阿蒂斯认为，欧债危机实际上是一个政治问题，欧元区作为一个货币联盟存在体制上的缺陷，造成债务危机风险外溢。

　　欧债危机是个政治问题

　　记者：您如何看待欧洲主权债务危机？

　　阿蒂斯：关于主权债务危机，我们要分析它到底是资金流动性问题，还是偿还能力问题。如果一个国家出现流动性问题，就需要补充资金，通过继续借贷来避免违约。但如果—个国家偿还能力出现问题，根本无力还债，那么贷款再多也无济于事。因此救助一个国家，必须要让这个国家恢复偿付能力。一般来说，首先减免部分债务，进行债务重组，实行货币贬值。巴西、阿根廷、俄罗斯、韩国、泰国等国家都是通过货币贬值来渡过危机的。

　　记者：但那些都是独立货币的国家，而欧元区是一个货币联盟。

　　阿蒂斯：对，欧元区不允许这么做，所以只能通过结构性改革来恢复增长，提高偿付能力。欧盟和国际货币组织对爱尔兰的救助比较成功，因为爱尔兰是典型的流动性问题，并没有偿还能力的问题。而西班牙则是另外种情况，偿还能力出了问题，但通过结构性改革可以重新恢复偿还能力。

　　记者：那希腊是什么情况？

　　阿蒂斯：我认为希腊彻底没有偿付能力，希腊经济不可能实现平衡，因为它没有足够的工业，希腊也不可能通过出口来补足进口。希腊在欧洲属于穷国，在一个统一的货币联盟里面，贫穷的地区不可能具有偿付能力。解决这些国家的结构性偿付能力问题的办法只有一个，那就是将债务转移，就如同德国西部为德国东部做的、意大利北部为意大利南部做的事情一样。

　　记者：所以这不是一个经济问题，而是……

　　阿蒂斯：这是一个政治问题，因为在一个货币联盟，肯定有地区会丧失它们的工业。直到现在，人们还不承认这一点，就是一个货币联盟里面，具体说就是在欧元区，过去的原则是每—个国家都必须独立地具有偿付能力，这在马斯特里赫特条约和里斯本条约里都明确规定，“不救助原则”，为保持各国独立财政，不能帮助别的成员国。所以说欧盟是不去考虑贫穷地区的，欧盟设计的方案就是由27个德国组成，如果每个成员国都是德国当然没有问题，但是欧盟有德国也有希腊，希腊没有联邦制就不可能存活下去，这就是问题的症结所在：欧洲愿不愿意救助贫穷的国家。

　　风险外溢是市场担忧所在

　　记者：希腊的问题要怎么解决呢？

　　阿蒂斯：首先希腊这样不具有偿付能力的国家必须进行债务违约。现在所有人都同意希腊金融市场将削减其50%-60% 的债务。对于欧洲来说，主要是不希望希腊的违约导致危机的进一步扩散。

　　（责任编辑：郭彩萍）

　　

　　对外国者来说，如果希腊违约，他们肯定会想别的国家会不会也出现这样的问题？这时候就会出现投资者对欧元的抛售，马上意大利的问题就来了。所以我认为，目前真正需要考虑的问题就是如何避免希腊债务重组的时候不将危机转移到其他地区？

　　怎么办？目前给出了两种答案：

　　一是萨科齐和国际组织认为在希腊债务重组之前，首先要将欧洲银行重新注资，以便应对希腊违约带来的影响，我认为这是一个坏主意。因为希腊的违约对于银行来说损失不大，希腊违约的风险不是针对银行，而是其他地区的连锁传染。如果希腊50%的债务违约，法国银行的损失只有30亿欧元，对于今年有220亿利润的银行来说，30亿并不是一个大数目。但是如果意大利发生危机，法国银行拥有500亿欧元的意大利债务，这才是真正的危机，到时欧洲以外的投资者大量抛售欧元，那是极其危险的。

　　所以我认为第二种方案才是好的方案，在解决希腊违约之前改善意大利的经济情况，减少公共赤字，我认为欧洲政府、欧洲委员会、欧洲央行和IMF要知道怎样在希腊债务重组之前避免危机的外溢效应。将对全球经济产生连锁反应

　　记者：那欧洲危机对世界经济造成了什么影响？

　　阿蒂斯：危机的影响有两种传送体制。对于实体经济，影响并不是那么大……我对亚洲和中国都比较关注，从亚洲整体来说，亚洲国家对美国和欧洲的出口只占GDP的14%。亚洲国家对欧洲的出口仅占GDP的6%，因此可以说很少。亚洲国家，特别是中国，内部市场的需求更大。人们总看不到这一点，总是说中国的出口占GDP的32%，然而中国出口再进口的比例占了50%，所以中国实际出口的比例仅占16%，其余都被国内市场消化。我们认为欧洲危机对中国的增长仅仅能造成0.5%的影响，从出口上中国将降低7%-8%。但总体上影响甚微，我们预测中国受危机影响经济增长率将从9% 减缓至8.5%。

　　另一方面，金融方面的影响。危机将引起对风险的急剧反应，造成新兴国家金融市场的下跌。在上也会造成货币的贬值，没有贬值，但是造成了人民币升值的停止，目前对美元几乎维持稳定，造成了美国和中国之间关于人民币的摩擦。看看其他国家，巴西、韩国、新加坡，各种货币都在大幅贬值。这给中国的银行带来了问题，中国银行的融资成本急剧上升。

　　目前，金融市场有点像雷曼兄弟破产后的情景，开始是担心欧洲国家债务问题，继而担心欧洲银行，害怕欧洲银行出问题导致对所有银行失去信心，由于对银行失去信心继而导致人们不敢投资，不敢投资从而影响世界贸易，世界贸易的停滞则影响全球经济，这些都是从个小的事件开始的。

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